美國：通脹風險仍受控制 - 道明證券

道明證券（TD Securities）預計 8 月核心 CPI 環比為 0.19%，同比為 2.3%，其中服務業推動漲幅，而核心商品略微拖累。受能源和食品價格走高影響，總體 CPI 環比預計為 0.37%，同比為 3.4%。該行指出，假設受關稅影響的商品類別價格大幅下跌，存在上行風險。

核心價格料保持受控

"我們預計 8 月 CPI 將顯示，潛在通脹仍保持受控，核心 CPI 可能環比上漲 0.19%（同比 2.3%）。服務業板塊應是主要推動力，而核心商品價格可能因環比小幅下跌而形成拖累。"

"由於能源價格上漲以及食品通脹略有回升，總體 CPI 環比可能更強，達到 0.37%（同比 3.4%）。"

"鑑於我們假設包括服裝和家居用品在內的多個受關稅影響商品類別價格將大幅下跌，我們認為預測風險偏向上行。"

"這也將是採用美國經濟分析局（BEA）修訂後的首個月份 PCE 數據，我們預計這將把核心通脹同比拉低約 0.2個百分點。"

"通脹風險仍然普遍存在，上周 ISM 調查受訪者的評論已清楚體現了這一點。"

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