美國：新方法降低核心 PCE 通脹率 – 富國銀行

富國銀行經濟學家Tom Porcelli和Sarah House討論了即將由BEA對個人消費支出（PCE）價格指數進行的變更，這些變更將影響2021年及以後的數據。他們估計，新方法將使當前核心PCE下降約0.2個百分點，使5月的利率接近3.2%，而非公布的3.4%，但仍大約比美聯儲（Fed）2%的目標高出1個百分點。

方法調整使核心PCE略有下降

"我們想提醒大家注意對美聯儲首選的通脹衡量指標——PCE價格指數所做的一些方法變更。這些變更將在BEA於9月30日發布的年度更新中推出，並將影響2021年及以後的數據。"

"我們預計這些變更將使當前核心PCE的同比增長率僅減少約0.2個百分點。因此，對實際通脹的影響看起來是溫和的，但這些變更同樣值得歡迎。"

"儘管現時讀數有所下降，但請注意，這些變更不會持續帶來更低的通脹。換句話說，我們沒有理由相信這些變更會對通脹產生結構性的下行偏差。"

"雖然0.2的減少在典型修正幅度中算大，但在美聯儲當前的通脹困境背景下，這個幅度是小的。"

"新的測量方法不會改變通脹仍大約比目標高出整整1個百分點的事實。"

"最後需要指出的是，方法變更可能會使在CPI和PPI發布後映射每月PCE估計值變得稍微困難，因為新的BEA綜合指數的權重將不會公布，且用於投資組合管理和投資建議的‘價格’指數將不再能從每月PPI報告中觀察到。"

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