中東歐貨幣：鴿派信號挑戰漲勢 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的弗蘭蒂塞克·塔博爾斯基指出，較弱的美國數據和走軟的美元提振了中東歐（CEE）貨幣，但關注點現已轉向當地通脹和央行。他預計匈牙利和捷克的通脹將略低於預期，波蘭國家銀行（NBP）將採取鴿派立場，並警告稱，較低的通脹和鴿派基調可能在短期內給中東歐外匯帶來壓力，同時對捷克克朗（CZK）和匈牙利福林（HUF）保持中期看漲，對波蘭茲羅提（PLN）持看跌觀點。

當地通脹與鴿派央行

"較弱的美國勞動力數據和走軟的美元上週為中東歐貨幣提供了一些喘息空間，本週關注點重新回到當地因素。匈牙利和捷克6月通脹數據將於明日公佈。繼上週波蘭通脹意外走低及燃料價格大幅下跌後，市場預計通脹數據將偏軟。"

"在匈牙利，我們預計整體通脹將從1.8%小幅上升至1.9%，低於匈牙利國家銀行2.0%的預測。在捷克，通脹應進一步從2.1%降至1.9%，低於捷克國家銀行2.1%的預期。兩項數據均應向市場釋放鴿派信號。"

"波蘭國家銀行可能傳遞出類似信息，預計週三將維持利率在3.75%不變，並發佈新的預測。儘管預測應顯示高於3月的通脹水平（當時未計入美伊衝突影響），但在連續兩次通脹意外下行後，新聞發佈會可能呈現鴿派基調。"

"走軟的美元支持了上週中東歐貨幣的反彈，積極情緒應延續至本週。然而，匈牙利和捷克較低的通脹數據以及波蘭的鴿派基調可能對當地外匯構成壓力。"

"短期內，中東歐貨幣可能面臨一定壓力，但中期偏好保持不變：看漲捷克克朗和匈牙利福林，看跌波蘭茲羅提。"

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