美元：疲軟的就業和通脹前景壓制利率預期 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的Bernd Weidensteiner指出，6月份美國非農就業人數僅增加了5.7萬，遠低於市場預期，且前幾個月的數據被下調了7.4萬。月度就業增長持續放緩，預計六個月平均值將轉為下降。儘管如此，勞動力增長放緩使失業率維持在4.2%，而油價下跌則預示6月份消費者價格將略有下降。

疲弱的非農就業數據抑制美元加息預期

"6月份的就業趨勢未達預期。新增就業崗位僅為5.7萬，約為預期的一半。此外，前兩個月的非農就業人數總計被下調了7.4萬（此次修正考慮了重新計算的季節性因素以及來自企業和政府機構的遲報數據，提供了更完整的情況）。"

"月度就業增長已連續數月放緩。六個月平均值平滑了數據的波動，因此很可能很快再次轉為下降。"

"然而，鑑於勞動力增長顯著放緩，即使是6月份的就業增幅也足以防止失業率上升。"

"就業數據不及預期，可能暫時終結了近期反覆出現的美聯儲短期加息討論。此外，通脹預計也將再次緩解。油價的急劇下跌已在加油站帶來緩解。"

"消費者價格很可能在6月份略有下降。因此，根據美聯儲主席Warsh的說法，市場參與者在評估聯邦基金利率走勢時應依賴的關鍵數據，並不支持7月底會議上加息。我們認為這證實了我們的判斷，即美聯儲今年將維持利率不變。"

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