歐元：週期性美元走強對歐元構成風險 – 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行高級外匯策略師簡·福利（Jane Foley）在對美元驅動因素進行更廣泛的重新評估時，討論了歐元/美元。福利指出，即使美元（USD）處於長期下跌趨勢，週期性因素仍能支撐美元。強勁的美國勞動力數據、韌性的消費和股票資金流入支撐美元走強，而歐元（EUR）則面臨與增長相關的阻力以及伊朗戰爭後頭寸的調整。

美元上漲前景

"自五月中旬以來，我們一直在討論美元結構性和週期性驅動因素之間可能出現的方向性分歧。總的來說，即使美元已進入長期下跌期，許多市場參與者可能仍會接受週期性上升趨勢的存在。本月美元指數（DXY）交易於自去年春季以來的最高水平，這引發了美元是否已進入週期性上升階段的問題。"

"本週我們將重新審視歐元/美元的預測，預計美元將更為強勢。"

"儘管荷蘭合作銀行的內部觀點認為美聯儲今年剩餘時間將維持利率不變，但今年美國勞動力市場表現好於預期，加上消費部門韌性強和美國股票資金流入強勁，這些都表明美元今年將獲得支撐。相比之下，我們預計歐元將難以恢復至近期水平的市場熱情。"

"話雖如此，如果歐元區活動數據沒有顯著回升，歐元多頭將難以重拾今年年初的樂觀情緒。本月早些時候，歐元/美元跌破了我們一個月前預測的1.15水平。本週晚些時候我們將對歐元/美元的預測進行復審。"

"鑑於涉及的時間框架，我們認為週期性驅動因素仍將推動美元雙向波動。此外，大多數情況下，週期性因素對價格的影響往往比結構性變化更為迅速。正如以往一樣，短期利率差異的變化是外匯匯率的關鍵驅動因素。"

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