瑞郎：避險吸引力承壓 – 華僑銀行

華僑銀行（OCBC）外匯策略師沈慕祥指出，隨著歐元/瑞郎從0.91支撐位上方走高，瑞郎走弱，反映出利率劣勢擴大以及瑞士央行（SNB）對貨幣升值的積極抵制。鑑於通脹低迷且對瑞郎升值的敏感度較高，華僑銀行預計瑞士央行將維持利率不變，而6月的人口上限公投可能會短暫增加外匯波動性。

瑞士央行立場壓制瑞郎

"歐元/瑞郎本週自接近0.91支撐位開盤後逐漸走高。隨著與其他發達市場的利率差距擴大，瑞郎承壓。"

"自美伊衝突爆發以來，瑞郎的避險吸引力減弱。瑞士央行轉向更積極的干預立場以抵制貨幣升值，這在風險偏好下降時抑制了避險需求。"

"瑞士5月通脹保持低迷。消費者價格指數（CPI）同比持平於0.6%，儘管全球能源成本上升，進口價格當月仍有所下降。"

"此前的瑞郎升值持續壓制進口價格。市場預計年底前加息概率約為50%，我們持不同意見。鑑於通脹低迷且對瑞郎升值敏感度高，瑞士央行可能維持利率不變。"

"6月14日關於將瑞士人口上限設定為到2050年1000萬人的公投對短期宏觀經濟影響有限，但‘贊成’票可能引發短期外匯波動。"

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