日元：能源和利率持續給日元施壓 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的沃爾克瑪爾·鮑爾指出，儘管4月份通脹僅略有回落，日元（JPY）依然疲軟，原因在於全球利率上升和日本高額債務負擔對該貨幣構成壓力。與伊朗衝突相關的高企能源價格正在損害日本經濟，儘管若衝突得到解決、油價下跌以及日本央行（BoJ）在6月中旬加息，可能會帶來一定緩解。

高能源成本與日本央行前景

"今晨公布的日本通脹數據並未包含太多新信息，因此日元的反應較為平淡。雖然數據略低於彭博社報導的中位預期，但需要注意的是，這些仍是4月份的全國數據，其次，意外下行主要是由於與學費相關的一次性因素，這不應影響基礎通脹。"

"然而，日元近幾週持續承壓。全球利率上升對該貨幣構成壓力，因為日本的高名義債務可能迅速轉化為顯著的財政負擔。政府近期並未改善局勢，約在本財政年度預算獲批一個月後，已開始討論追加預算。"

"只要衝突持續，日元將繼續承壓。相反，衝突迅速解決、油價走低以及日本央行預計在6月中旬加息，可能帶來緩解。"

"不過，日元的主要驅動力仍是圍繞伊朗衝突的不確定性及由此導致的高能源價格。這些因素正在拖累日本經濟，昨日公布的採購經理人指數（PMI）初值再次印證了這一點，進而影響了日元。"

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