白銀：東方需求支撐堅挺上漲 – 道明證券

道明證券（TD Securities）策略師指出，儘管能源價格上漲，白銀仍保持上漲勢頭，表現出韌性。雖然近期大宗商品交易顧問（CTA）的買入力度有所放緩，但他們看到上海期貨交易所（SHFE）中國交易者的買興趣重新升溫，以及強勁的中國溢價。開放的進口套利表明，東方需求是推動白銀強勢的關鍵因素，超出系統性CTA資金流的影響。

中國需求支撐白銀強勢

"白銀保持上漲勢頭。與基本金屬市場類似，白銀在能源價格重新上漲的情況下也表現出韌性。雖然近期CTA買入力度有所減弱，但有跡象顯示中國市場的買盤重新活躍。"

"過去一個月，上海期貨交易所的頂級交易者一直是白銀的穩定買家。"

"中國溢價保持強勁，過去幾週內進口套利在多個時段保持開放，表明東方需求可能是支持白銀上漲的催化劑，超出CTA資金流的影響。"

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