挪威克朗：挪威央行加息，通脹保持乏力 - 野村證券

野村證券的研究分析師報告稱，挪威中央銀行 Norges Bank 在 5 月意外將政策利率上調 25bp 至 4.25%，理由是對頑固的基礎通脹感到失望，並且需要在此前指引後維護其信譽。野村現預計 2026 年不會進一步加息，並預測下一次降息將在 2027 年 9 月，前提是通脹放緩和挪威克朗（NOK）走勢符合預期。

Norges Bank 提前加緊通脹緊縮政策

"Norges Bank 在 5 月會議上將政策利率上調 25bp 至 4.25%，這一舉措出乎我們和市場共識的預期。然而，我們曾指出該決定非常接近邊緣，且加息的風險較高。彭博社調查的 17 位經濟學家中有 5 位預期加息，市場定價顯示會議前約有 50% 的概率加息 25bp（+13bp）。"

"Norges Bank 今天未更新其預測，但評估貨幣政策前景自 3 月預測以來似乎未發生實質性變化。指引強調今年可能會進一步上調政策利率，行長 Ida Wolden Bache 指出‘3 月公布的政策利率預測暗示今年晚些時候可能需要進一步收緊貨幣政策。’"

"我們認為 Norges Bank 加息的主要原因是對頑固的基礎通脹失去耐心。行長在新聞稿中指出‘通脹過高，且已連續多年高於目標水平’。當然，伊朗戰爭帶來的價格壓力也是加息的理由之一，但行長在新聞發布會上還強調此次加息‘不僅僅是由於戰爭影響’，‘近年來工資也顯著上漲’，這可能促成了頑固的基礎通脹。"

"在今天的舉措之後，我們預計今年政策利率不會再有變動，並繼續預計 2027 年 9 月將降息，因為我們預測屆時通脹將放緩至接近 2.0%。如果挪威克朗走強進一步推動通脹回落，降息可能會更早到來。"

（本文借助人工智慧工具生成，並由編輯審核。）