加拿大：能源衝擊帶來的增長風險 – 荷蘭銀行

荷蘭銀行策略師莫莉·施瓦茨（Molly Schwartz）和克里斯蒂安·勞倫斯（Christian Lawrence）指出，加拿大2025年第四季度GDP環比萎縮0.6%，但同比仍增長0.7%，疲軟主要是由於庫存減少。他們強調，消費者支出和出口有所溫和反彈，但警告稱，與伊朗戰爭相關的能源價格上漲可能會給家庭帶來壓力，並對加拿大整體需求產生負面影響。

能源提振抵消脆弱的國內需求

"加拿大2025年第四季度GDP環比下降0.6%，但同比仍實現0.7%的增長。這一季度的萎縮主要是由於商業庫存減少，特別是在製造業和批發業，這標誌著自2020年以來庫存水平首次出現年度下降。然而，GDP在消費者支出和出口的支持下有所上升。"

"雖然我們經常強調與關稅和美墨加協定（USMCA）相關的經濟風險，但伊朗戰爭現在已成為焦點。對加拿大的影響是複雜的；作為一個淨能源出口國，加拿大應該會看到能源價格上漲，提升其出口價值，並在短期內支持GDP。然而，我們預計這種提振對更廣泛的經濟來說是有限的。"

"……關鍵點是，燃料成本的上升將給家庭帶來壓力，迫使消費者將支出從非必需品轉向汽油等必需品。"

"由於能源成本影響幾乎所有商品和服務的價格，這種壓力可能會引發加拿大消費者需求的更廣泛回落。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)