丹麥：溫和增長伴隨製藥行業扭曲 – Nordea

Nordea 的 Helge J. Pedersen 指出，丹麥 GDP 在 2025 年增長了 2.9%，第四季度增長為 0.2%。製藥行業的波動顯著扭曲了季度和年度數據，掩蓋了潛在趨勢。國內需求，尤其是私人消費和公共支出，保持了韌性，而投資減弱，庫存拖累了 GDP。

製藥波動影響 GDP 信號

"根據丹麥統計局今晨發布的新數據，丹麥經濟按 GDP 計算在 2025 年增長了 2.9%。第四季度的增長記錄為 0.2%，與前一季度相比。"

"製藥行業對丹麥經濟增長的重要性日益凸顯。如果沒有其貢獻，2025 年的總增加值（GVA）將僅為 1.7%。然而，在第四季度，製藥行業嚴重抑制了增長。"

"這一發展再次表明，製藥行業對丹麥經濟的重大重要性使得 GDP 數據難以作為丹麥經濟實際表現的可靠指標。生產每月波動顯著，且很大一部分基於境外製造。"

"從需求組成部分來看，私人消費持續增長，季度增長為 0.2%——略低於第三季度。這標誌著私人消費連續第九個季度增長！"

"從國際角度來看，丹麥經濟在第四季度的發展溫和。歐盟和歐元區的季度增長均為 0.3%。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)