8x8 2027 財年第二季財報：營收創新高 惟毛利率收窄

8x8 (NASDAQ: EGHT) 公布 2027 財年第二季總營收為 1.920 億美元，較去年同期的 1.841 億美元成長 4%，而 GAAP 淨利則從 80 萬美元增加至 340 萬美元。截至 2026 年 9 月 30 日止的季度中，創紀錄的服務營收與更高的營運現金流支撐公司調升全年展望，儘管 GAAP 毛利率萎縮了 5 個百分點。

核心財務業績

服務營收年增 870 萬美元，超過總營收 790 萬美元的增幅，貢獻了公司所有的淨成長。儘管 GAAP 與 non-GAAP 毛利率下滑，營業利益與淨利仍有所改善。

營收結構與平台發展

服務營收約佔季度營收的 97.8%。根據公布的總額算出，其他營收約為 420 萬美元，低於去年同期的 500 萬美元，表明服務業務是合併成長的唯一驅動力。

8x8 表示其 AI 解決方案的採用持續加速，但未對客戶成長或歸因於 AI 的營收進行量化。近期平台更新包括針對 Agent Workspace 的 Customer 360、多渠道 AI Studio 代理、JourneyIQ，以及針對 Salesforce 和 Microsoft Teams 的額外整合功能。這些產品旨在串聯聯絡中心、統一通訊與訊息管道中的客戶互動。

毛利下滑與營業利益增加表明成本降低

由於毛利率萎縮，營收成長並未轉化為更高的毛利。若以公布的四捨五入毛利率計算，GAAP 毛利約為 1.152 億美元，而去年同期約為 1.197 億美元。Non-GAAP 毛利亦約為 1.152 億美元，相比之下去年同期約為 1.215 億美元。

儘管如此，在兩種會計衡量標準下，營業利益均有所增加。數據表明 GAAP 營業費用減少了約 610 萬美元，non-GAAP 營業費用下降了約 970 萬美元，抵消了較低的毛利。這些推估僅具方向性參考價值，因為公布的毛利率已被四捨五入至整數百分點，且新聞稿未明確指出費用減少的具體類別。

現金流與資產負債表

營運現金流從去年同期的 880 萬美元增加至 1310 萬美元。截至 2026 年 9 月 30 日，現金、現金等價物及受限制現金總計為 1.026 億美元，高於 2026 財年結束時的 9500 萬美元；而在同一六個月期間，總債務本金從 3.239 億美元降至 3.094 億美元。

在該季度結束後，8x8 於 10 月初進一步償還了 1250 萬美元的定期貸款本金，使該貸款的未償還餘額剩下 9500 萬美元。管理層表示，其現金產生能力與債務減少有助於在 2027 年 8 月定期貸款到期前進行再融資。

財務預測

在第二季財報公布後，8x8 調升了 2027 財年全年的營收、獲利能力與營運現金流展望。新聞稿未提供先前的預估區間，因此無法從現有資訊確定各項增幅的大小。

取中位數來看，第三季財測隱含總營收為 1.90 億美元，服務營收為 1.86 億美元，均略低於第二季水準。第三季 non-GAAP 營業利潤率介於 8% 至 10% 之間，亦低於根據公布的 non-GAAP 營業利益與營收計算出的第二季約 10.8%。管理層表示，在公司營收結構持續演進之際，對下半年的預期採取審慎適度的態度。

Non-GAAP 財測未與對應的 GAAP 衡量標準進行調節，因為該公司表示排除的費用變動過大，無法精確預測。

投資人應關注的風險

• 毛利率壓力：GAAP 與 non-GAAP 毛利率分別下滑 5 個與 6 個百分點。第三季財測並未顯示短期內能反彈回升至目前 60% 的水準之上。
• 營收季增放緩：第三季營收財測中位數低於第二季營收，管理層在描述下半年展望時指出營收結構正持續演進。
• 債務與再融資：季末總債務仍為 3.094 億美元，管理層正努力在 2027 年 8 月定期貸款到期前進行再融資。
• 未量化的 AI 貢獻：8x8 報告 AI 解決方案的採用正在加速，但未揭露相關營收、客戶數量或獲利能力，導致難以評估財務貢獻。

摘要

8x8 2027 財年第二季的業績展現了創紀錄的營收、更高的營業利益以及改善的營運現金流，但毛利率大幅下降。較低的推估營業費用有助於抵消毛利的衰退，而服務營收仍是核心成長驅動力。主要觀察重點在於毛利率能否維持穩定、第三季營收是否如財測預期般呈現季增放緩，以及持續減少債務如何支持計畫中的再融資。