HeartBeam 2026 年第二季財報：淨虧損維持在近 500 萬美元，現金消耗展望改善

HeartBeam (NASDAQ: BEAT) 未公布 2026 年第二季的營收數據，淨虧損為 500 萬美元，即基本與稀釋後每股虧損 0.10 美元，而去年同期虧損為 500 萬美元，每股虧損 0.15 美元。由於研發支出減少抵銷了行政成本的增加，總營運費用維持在 510 萬美元附近，同時單季營運現金消耗下降至 330 萬美元。

核心財務業績

由於財報未包含營收數據，HeartBeam 的季度財務狀況主要集中於費用、虧損及現金消耗。淨虧損與去年同期相比變化不大，但營運費用的結構發生了大幅轉變。

每股虧損改善並非源於獲利提升。HeartBeam 的加權平均股數從去年同期的 3,380 萬股增加至 5,280 萬股，增幅約 56%，從而將幾乎未變的淨虧損分散至更多股份上。

商業化與臨床進展

HeartBeam 推動了其心律不整評估系統的初始商業化上市。該公司報告稱，已在大紐約地區、達拉斯、南佛羅里達州和南加州簽署多項協議，同時其判讀服務、客戶導入流程和客戶支援功能均已正常運作。首批訂單已發貨且首批患者在本季度完成導入，但公司並未透露相關營收或客戶數量。

心肌梗塞檢測計畫亦有所推進。HeartBeam 提前完成了 ALIGN-ACS 試點研究的患者招募，在塞爾維亞的兩個試驗地點招募了 134 名急診科患者。數據分析正在進行中，完整結果預計將於 10 月 31 日至 11 月 3 日期間舉行的 TCT 2026 上發表。

在印尼，由政府資助的 HEADSTART-ACS 研究在不到三個月的時間內完成了超過 50% 的招募。該研究旨在招募 500 名患者，評估 HeartBeam 的技術在真實世界環境中進行心肌梗塞檢測的效果。

HeartBeam 還完成了其長時配戴型心電圖 (ECG) 貼片的實用原型，並啟動了一項約 50 名患者參與的試點研究。該裝置將持續單導聯監測與按需 12 導聯心電圖模式結合。該產品仍處於開發階段，新聞稿未提供該貼片的商業化或法規審查時程。

HeartBeam 現有的 FDA 許可僅涵蓋心律不整評估。有關心肌梗塞檢測的臨床工作旨在支援未來美國關鍵臨床研究的設計，以及後續申請擴大適應症的送件。

淨虧損持平掩蓋了費用的重大轉變

銷售、一般及行政費用 (SG&A) 同比增加約 110 萬美元，幾乎抵銷了研發費用約 100 萬美元的減少。SG&A 的增加主要反映了與前執行長加速股權獎勵相關的 60 萬美元非現金以股票為基礎的報酬，以及 30 萬美元的離職金提列。管理層將這些成本歸類為一次性項目，預計不會在 2026 年 6 月 30 日之後繼續發生。

研發費用的減少主要源於產品開發與諮詢費用減少 70 萬美元，以及員工人數相關成本和股票報酬折算費用的降低。這種費用結構的轉變使總營運成本和淨虧損維持在接近去年同期的水準，儘管個別項目發生了顯著變化。

現金流量與資產負債表

截至 2026 年 6 月 30 日，現金及現金等價物達到 870 萬美元，高於 2025 年底的 440 萬美元。若計入限制性現金，總額為 880 萬美元。

2026 年前六個月，營運活動消耗了 700 萬美元現金，而去年同期為 790 萬美元。籌資活動提供了 1,180 萬美元，其中包括股權銷售的 1,030 萬美元淨收益，以及透過公司按市價發行 (ATM) 計畫籌集的 150 萬美元。4 月的公開募股在扣除承銷費用和其他費用前產生了 1,150 萬美元的毛收益。

融資加強了 HeartBeam 的現金狀況，但也增加了其股份數量。流通在外股數從 2025 年底的 4,010 萬股增至 5,630 萬股，增幅約 40%。

現金流出展望

管理層下調了全年營運現金流出展望，並預計第四季度的單季現金消耗將進一步減少。來自客戶的現金收入可能會使第四季度的流出低於宣佈的基準，但 HeartBeam 未量化這些預期收入。

能否如期實現第四季度預期的支出下降，將取決於 HeartBeam 完成其成本結構調整。來自商業合約的現金回收是另一個潛在的抵銷因素，但未作為量化金額計入。

近期內部人士交易

申報的內部人士記錄顯示，2026 年 4 月 16 日有 7 筆買入交易，總計約 90.1 萬美元，隨後在 7 月 24 日有 3 筆股票發放。提供的記錄不包含這些交易的股數，且股票發放申報的交易價值為 0 美元。

這些交易按申報內容呈現，本身並不代表內部人士對公司未來績效的預期。

投資人需關注的風險

• 商業動能仍難以量化。HeartBeam 報告了簽署的協議、初始發貨與患者導入情況，但未透露營收、訂單量或合約價值。
• 心肌梗塞檢測不在目前獲批的適應症範圍內。研究結果仍待公布，且公司尚未提供美國關鍵臨床研究或向 FDA 提交擴大適應症申請的詳細時程。
• 現金消耗依然巨大。上半年營運活動消耗了 700 萬美元，而現金的增加主要依賴股權融資支持。
• 股權融資加劇了股權稀釋。流通在外股數與單季加權平均股數均大幅增加，影響了每股績效數據的可比性。
• 下調現金消耗率的展望有賴於執行力。管理層預估高階主管相關的一次性費用將結束，且第四季基準營運現金流出將降至 250 萬美元以下，使未來的費用水準成為評估進展的重要指標。

結論

HeartBeam 2026 年第二季的淨虧損維持在接近去年同期的水準，研發支出的減少被銷售、一般及行政費用的增加所抵銷，而股數擴增則使每股虧損有所收窄。在營運方面，該公司推進了初始商業化上市，完成了一項心肌梗塞研究的患者招募，並將其心電圖貼片推進至試點測試階段。接下來的主要關鍵里程碑為可量化的商業收入、待發布的臨床結果、向 FDA 擴大適應症邁進的進展，以及實現預期的現金流出減少。