Aligos 2026財年第二季財報：許可收入使淨虧損縮減

Aligos Therapeutics（NASDAQ: ALGS）2026財年第二季總營收為2,777.8萬美元，去年同期為96.5萬美元；稀釋後每股虧損0.14美元，去年同期每股虧損1.53美元。許可收入使季度淨虧損縮減至150.4萬美元，但pevifoscorvir sodium二期臨床試驗投入增加，帶動研發費用年增約72%。

核心業績數據

本季營收主要來自許可協議，而非客戶營收。2,777.8萬美元的許可收入抵銷研發費用增加的影響，使營業虧損從1,856.7萬美元降至189.0萬美元。

淨虧損改善亦受到2023年普通股認股權證公允價值變動收益297.6萬美元的影響；同時，公司認列281.1萬美元所得稅費用。

以上均為GAAP基準的季度數據。本季客戶營收為零，去年同期為96.5萬美元。

業務與研發管線進展

Pevifoscorvir sodium

用於慢性乙型肝炎的候選藥物pevifoscorvir sodium在中國獲得突破性治療品種認定，此前也已取得美國食品藥物管理局快速通道資格。二期B-SUPREME研究已完成受試者招募，其中HBeAg陽性隊列招募131人，HBeAg陰性隊列招募114人。

Aligos已將該藥物在大中華區的開發及商業化權利獨家授權給廈門特寶生物。公司於2026年7月收到2,500萬美元預付款，並有資格獲得最高4.20億美元的臨床、監管及銷售里程碑付款，以及分級的高個位數銷售權利金；未來款項能否取得取決於相關條件是否達成。

ALG-170675

合作夥伴特寶生物已在中國取得ALG-170675的臨床試驗批准，並計劃推進健康志願者單次及多次遞增劑量研究，隨後在慢性乙肝患者中進行多劑量研究。這項批准觸發向Aligos支付300萬美元的里程碑款，預計於2026年第三季收到。

特寶生物承擔該項目目前在中國的開發成本，並持有大中華區權利；Aligos保留大中華區以外的權利。雙方產生的數據可分別用於各自區域，降低Aligos現階段承擔中國臨床開發支出的壓力。

許可收入改善損益，但研發投入與資金期限仍是核心限制

本季淨虧損顯著縮減，主要來自2,777.8萬美元許可收入，而非研發支出下降。隨著pevifoscorvir sodium二期試驗推進，第三方臨床費用增加，研發費用年增1,007.4萬美元，帶動總營業費用升至2,966.8萬美元，年增約52%。

截至2026年6月30日，現金、約當現金及投資合計3,040萬美元，低於2025年底的7,780萬美元。該數字不包括公司於7月收到的2,500萬美元預付款；資產負債表同時列有2,777.8萬美元應收帳款，與本季認列的許可收入金額一致。

公司預計現有資金可支應計畫營運至2026年第四季。由於B-SUPREME研究的主要數據預計要到2027年第三季末才公布，資金可支應期限與關鍵臨床數據公布時間之間存在落差，是後續需要持續觀察的重點。

業績指引

公司未提供營收或獲利目標，但揭露了資金期限及主要項目時程。近期價值節點集中於合作里程碑款收取及臨床項目推進，核心二期數據則要等到2027年。

投資人需要關注的風險

• 資金期限早於關鍵數據節點： 公司預計資金可支應至2026年第四季，而B-SUPREME頂線數據預計於2027年第三季末公布，兩者之間存在時間差。
• 營收具有交易驅動特徵： 本季營收主要來自許可協議，後續最高4.20億美元付款取決於臨床、監管及銷售里程碑，季度營收可能隨合作進度波動。
• 研發費用持續增加： Pevifoscorvir sodium二期試驗的第三方費用使季度研發支出年增約72%，臨床推進將持續消耗資金。
• 臨床與合作執行風險： 核心候選藥物仍處於臨床開發階段，研究結果、監管進度，以及合作夥伴能否按計畫推進項目，都將影響後續里程碑及商業化前景。

總結

Aligos第二季透過許可收入使營業虧損及淨虧損顯著縮減，同時完成pevifoscorvir sodium二期研究受試者招募，並推進ALG-170675在中國進入臨床階段。不過，研發支出持續增加，且現有資金期限早於核心二期數據公布時間。後續重點是2,500萬美元預付款對現金狀況的補充、300萬美元里程碑款能否如期收到，以及公司如何銜接至2027年關鍵臨床結果。