Datadog 2026財年第二季財報：營收增36%，GAAP營業利益轉正

Datadog（NASDAQ：DDOG）2026財年第二季營收為11.21億美元，年增36%；GAAP稀釋後每股盈餘為0.12美元，上年同期為0.01美元。營收成長帶動GAAP營業利益轉正，營業現金流與自由現金流也分別增至3.16億美元及2.79億美元。

核心業績數據

本季Datadog的營收、獲利與現金流同步成長。GAAP營業利益由上年同期虧損3,550萬美元轉為獲利550萬美元，淨利由260萬美元增至4,460萬美元；非GAAP營業利益率則提升至23%。

現金流改善幅度高於營收增幅，自由現金流利潤率由20%升至25%。以下均為截至2026年6月30日的三個月數據。

業務與客戶表現

截至季末，年度經常性收入（ARR）達到10萬美元以上的客戶約為4,720家，較上年同期約3,850家成長23%。這一客戶群的擴張顯示較大客戶仍在增加對平台的投入，但公司未揭露不同產品、地區或客戶類別對本季營收成長的具體貢獻。

產品方面，Datadog在DASH 2026發布超過100項新功能，包括可自動執行事件偵測、調查與修復的Bits AI、用於防範提示詞注入與投毒攻擊的AI Guard，以及Bits Agent Builder。公司還收購Adaptive ML，以強化面向可觀測性情境的AI代理與大型語言模型後訓練能力。

管理層表示，客戶正在使用Datadog監控並保護其AI解決方案。不過，本季資料未量化AI相關產品帶來的營收或ARR，因此AI業務的實際財務貢獻仍無法單獨判斷。

營收增速快於費用，營運槓桿改善但口徑差距仍大

本季GAAP毛利率由80%降至79%，主要表現為營收成本約成長45%，快於營收約36%的增幅；公司未在財報中揭露毛利率下降的具體原因。與此同時，總營業費用約成長26%，低於營收增速，使GAAP營業利益從虧損轉為小幅獲利，非GAAP營業利益率也提高3個百分點。

GAAP與非GAAP獲利之間仍存在明顯差距。季度股權激勵費用為2.20億美元，高於上年同期的1.80億美元，約相當於本季營收的20%；此外，非GAAP口徑還剔除了2,760萬美元與員工股權交易相關的雇主薪資稅等項目。上述調整使非GAAP營業利益達到2.57億美元，而GAAP營業利益僅為550萬美元。

現金流與資產負債表

營業現金流較上年同期增加約1.16億美元，自由現金流增加約1.13億美元。營業現金流明顯高於4,460萬美元的GAAP淨利，其中包含2.20億美元股權激勵費用的非現金加回；營運資本方面，應付帳款增加形成現金流入，而應收帳款成長則占用現金。

截至2026年6月30日，Datadog持有的現金、現金等價物及有價證券約為49.85億美元，非流動可轉換優先票據帳面價值約為9.86億美元。較充足的流動性為產品開發與收購活動提供資金空間，但自由現金流品質仍需結合股權激勵與營運資本變化觀察。

業績指引

Datadog提供2026財年第三季及全年的量化指引，但資料中沒有先前指引，因此無法判斷本次是否上調或下調。第三季營收指引中值為11.40億美元，較第二季實際營收季增約1.7%。

公司未將非GAAP營業利益與非GAAP EPS指引調節至GAAP指標，原因是股權激勵及相關薪資稅等調整項目存在不確定性，且可能對GAAP結果產生重大影響。

近期內部人交易

輸入資料中的近期有效紀錄顯示，董事Amit Agarwal、CEO Olivier Pomel及CTO Alexis Le-Quoc進行多筆股票出售。下表列出最近五筆交易方向、價格區間及交易價值均明確的紀錄；這些交易本身不足以說明內部人士對公司前景的判斷。

投資人需要關注的風險

• GAAP利潤率仍然偏低。 雖然營業利益已轉正，但GAAP營業利益率約為0%，股權激勵費用仍接近季度營收的20%，成本成長可能再次壓縮報告利潤。
• 毛利率有所下降。 營收成本增速高於營收，令GAAP毛利率下降1個百分點；若這一趨勢延續，營運槓桿的進一步改善將更依賴費用控制。
• 下一季季增速需要觀察。 第三季營收指引中值較第二季實際值僅高約1.7%，後續需要關注大客戶擴張與AI產品採用能否持續支撐成長。
• 客戶續約與擴大使用的重要性較高。 公司揭露的風險因素明確指出，其成長依賴現有客戶續訂並購買更多訂閱與產品，客戶IT支出變化可能影響營收與現金流。

總結

Datadog第二季的核心變化是營收成長帶動GAAP營業利益轉正，同時非GAAP利潤率與自由現金流利潤率均有所提升。較大客戶數量成長及AI產品擴展提供業務支撐，但毛利率下降、較高的股權激勵費用，以及第三季指引所呈現的季增成長節奏，是後續需要重點追蹤的指標。