Standard BioTools 2026年第二季財報：營收降7.6%，調整後虧損收窄

Standard BioTools（NASDAQ：LAB）2026年第二季營收為2,010萬美元，年減7.6%；持續經營業務每股虧損0.06美元，上年同期為每股虧損0.05美元。成本削減使調整後EBITDA虧損從1,610萬美元收窄至250萬美元，但1,470萬美元交易費用令持續經營業務淨虧損擴大。

核心業績數據

本季三類營收均較去年同期下滑，其中耗材受到美國學術機構支出不確定性的影響，儀器業務則持續面臨終端市場資本預算受限的壓力。儘管營收減少，生產效率提升及保固費用下降使GAAP毛利率提高3.6個基點。

上述淨利與每股數據採持續經營業務口徑。若計入終止經營業務，公司本季整體淨虧損為2,680萬美元，上年同期為3,350萬美元。

業務與分部表現

耗材仍是公司最大的營收來源，但本季降幅也最為明顯。儀器營收相對接近上年同期，服務及其他營收則隨整體業務規模下滑。

耗材營收下滑既受到上年同期基期較高的影響，也反映美國學術機構支出持續存在不確定性。儀器業務則持續受到終端客戶資本預算受限的影響，顯示公司的營收壓力並非集中於單一產品類別。

獲利能力、現金流與資產負債表

GAAP毛利率從48.8%升至52.4%，非GAAP毛利率也從54.1%提高至56.3%。公司將改善歸因於生產效率提升及保固費用減少，這表示營收下滑並未轉化為同比例的毛利下降。

現金流數據僅揭露上半年口徑。2026年上半年，營業活動使用現金5,690萬美元，高於上年同期的5,100萬美元；此口徑同時包含持續經營及終止經營業務。同期出售業務帶來3.882億美元現金，使投資活動淨流入達到2.055億美元。

截至2026年6月30日，現金、現金等價物、受限現金以及短期與長期投資合計5.411億美元，上年同期為2.279億美元。存貨從2025年年底的2,000萬美元降至1,710萬美元。

成本削減改善調整後虧損，交易費用拖累GAAP獲利

本季非GAAP營業費用從2,790萬美元降至1,380萬美元，年減50%，主要受惠於先前宣布的重組措施。這是調整後EBITDA虧損大幅收窄的核心原因。

但GAAP營業費用僅下降1%，其中包括1,470萬美元交易及整合費用，以及280萬美元重組相關費用。受這些一次性交易成本影響，持續經營業務淨虧損反而從1,770萬美元擴大至2,150萬美元，形成調整後營運表現改善、GAAP淨利持續承壓的明顯分化。

相關費用主要發生於公司推進與Treeline Biosciences合併的過程中。公司表示，交易正等待股東投票，預計於2026年年底前完成；同時，公司已簽署出售Mass Cytometry業務的協議，並收到Illumina提前支付的3,000萬美元SomaLogic收購或有付款。由於合併尚待完成，公司撤回2026年全年營收展望。

投資人需要關注的風險

• 終端需求壓力延續： 美國學術機構支出不確定性正影響耗材營收，而資本預算受限持續壓抑儀器銷售，可能使整體營收復甦面臨阻力。
• 併購完成存在不確定性： 與Treeline Biosciences的合併仍須股東批准並滿足其他交割條件，交易進展也可能持續產生費用並分散管理層精力。
• GAAP虧損仍然偏高： 成本削減顯著改善調整後EBITDA，但交易與重組費用導致持續經營業務淨虧損擴大，GAAP獲利改善尚未與調整後口徑同步。
• 營業現金持續流出： 上半年營業現金流出年增。雖然公司目前持有較高規模的現金與投資，但後續現金消耗仍取決於交易支出及營運計畫。
• 缺少全年營收指引： 公司因待完成的合併撤回2026年營收展望，降低投資人判斷下半年業務趨勢的能見度。

總結

Standard BioTools第二季的核心變化是營收持續承壓，但毛利率提升及重組帶來的費用削減，顯著收窄調整後虧損。另一方面，併購相關費用擴大持續經營業務淨虧損，公司也撤回全年營收展望；後續重點在於終端需求能否回穩、營業現金消耗情況，以及與Treeline Biosciences的合併能否按計畫在年內完成。