SiTime 2026年第二季財報：營收增127%，GAAP轉盈

SiTime（NASDAQ：SITM）2026年第二季營收為1.574億美元，較去年同期成長127%；GAAP稀釋後EPS為0.66美元，去年同期為虧損0.84美元。毛利率擴張及營收增速快於費用增速，帶動公司GAAP營業利益和淨利轉正；不過，GAAP與Non-GAAP利潤之間仍存在較大差距。

核心業績數據

截至2026年6月30日的季度，SiTime營收從去年同期的6,949萬美元增至1.574億美元。GAAP毛利率提高11.1個百分點至63.0%，營業費用則年增約50%，明顯低於營收增速；公司因此錄得822萬美元GAAP營業利益，去年同期則為2,461萬美元營業虧損。

Non-GAAP基準下，營業利益率從10.3%升至34.0%。此口徑排除了股權激勵、收購相關成本及無形資產攤銷等項目，不可與GAAP結果混用。

業務與分部表現

管理層表示，第二季所有業務分部的營收增幅均不低於50%，其中CED業務成長181%，為所披露增速最高的分部。不過，本次新聞稿未列出各分部的具體營收規模，因此無法量化CED對整體127%營收成長的貢獻。

公司於2026年7月1日完成收購Renesas時序業務相關資產，較第二季截止日晚一天，因此被收購業務的經營結果尚未計入本季數據。這項交易為SiTime增加超過550款時鐘產品，擴大公司在精密時序解決方案中的產品範圍。

獲利能力與資產負債表

本季GAAP營業費用為9,093萬美元，年增約50%，其中研發費用為3,612萬美元，銷售、一般及行政費用為4,630萬美元，收購相關費用為851萬美元。由於同期營收成長127%，費用率下降，公司GAAP營業利益率由負轉正。

GAAP淨利高於營業利益，亦受到利息收入的幫助。公司本季取得1,255萬美元利息收入，同時產生225萬美元利息費用。

GAAP淨利為1,816萬美元，Non-GAAP淨利則達6,565萬美元，兩者相差約4,749萬美元。主要調整項目如下：

股權激勵是GAAP與Non-GAAP利潤差異的最大來源，金額約占本季營收的19.7%。這意味著公司核心經營利潤率明顯改善的同時，投資人仍需結合GAAP結果評估股權激勵及併購成本對股東收益的影響。

Renesas收購尚未計入本季，現金與債務先行變化

截至2026年6月30日，SiTime持有的現金、現金等價物及短期投資合計19.21億美元。該餘額包含發行可轉換優先票據所得淨額，而相關資金隨後用於支付7月1日完成的Renesas時序業務資產收購，因此不能簡單視為全部可自由運用的長期淨現金。

資產負債表顯示，可轉換優先票據帳面淨額為13.18億美元，而2025年末並無此項負債。同期，應收帳款由4,504萬美元增至8,871萬美元，存貨由8,156萬美元增至1.039億美元。隨著收購案於第三季開始納入合併報表，營收規模、成本結構、無形資產攤銷及融資費用的可比口徑都可能發生變化。

近期內部人交易

提供的數據顯示，過去兩年內部人累計買入228,130股、賣出505,079股，淨賣出276,949股，占內部人持股的7.80%；內部人合計持有約328萬股。最近10筆紀錄中有7筆賣出及3筆零價格股票授予，以下金額為所披露的交易價值。

這些交易僅能反映申報行為本身，不能單憑賣出或股票授予推斷內部人士對公司前景的判斷。

投資人需要關注的風險

• 收購後的整合與報表可比性： Renesas時序業務在季度結束後才完成收購，本季高成長不包含該業務。自第三季起，新增營收需要與整合成本、無形資產攤銷及新增人員費用一併評估。
• GAAP與Non-GAAP利潤差距較大： 本季股權激勵費用達3,099萬美元，加上收購成本及攤銷後，Non-GAAP淨利明顯高於GAAP淨利。若這些項目持續處於較高水準，兩種口徑之間的差距可能持續存在。
• 融資成本與負債增加： 資產負債表新增13.18億美元可轉換優先票據，本季已認列225萬美元利息費用。收購完成後，需持續觀察債務及融資費用對淨利的影響。
• 應收帳款和存貨上升： 與2025年末相比，應收帳款接近翻倍，存貨增加約27%。後續需結合營收成長觀察回款及存貨週轉情況。

總結

SiTime第二季的核心變化是營收翻倍以上、毛利率擴張，並由此實現GAAP營業利益及淨利轉正，CED業務增速尤其突出。下一階段的重點將從單季成長轉向Renesas時序業務併表後的營收貢獻、整合成本及融資影響，同時還需關注股權激勵導致的GAAP與Non-GAAP利潤差距。