Aeva 2026財年第二季財報：營收增11%，毛利轉正

Aeva（NASDAQ：AEVA）2026財年第二季營收為610萬美元，年增約11%；GAAP每股虧損1.23美元，上年同期為每股虧損3.49美元。服務收入成長帶動毛利由負轉正，但營業費用持續上升，GAAP營業虧損仍為3,460萬美元，核心經營層面的改善有限。

核心業績數據

本季營收成長主要來自專業服務收入，而產品收入年減。營收結構變化帶動毛利轉正，但研發與管理費用增加，使營業虧損僅小幅收窄；非GAAP營業虧損反而有所擴大。

GAAP淨虧損顯著收窄，主要受到認股權證負債公允價值損失下降，以及上年同期6,999.6萬美元股份認購負債公允價值損失未再出現的影響，並不完全代表核心業務獲利能力同步改善。

本季加權平均流通股數為6,470萬股，上年同期為5,520萬股。股本增加也對每股虧損的年比改善產生影響。

業務與分部表現

Aeva的兩類收入表現明顯分化。產品收入為250萬美元，年減約39%；專業服務收入為360萬美元，年增約174%，成為整體營收成長及毛利轉正的主要動能。

從收入與成本的對應關係來看，產品業務本季仍略有毛損失，而專業服務業務貢獻了主要毛利。因此，本季毛利改善更多來自營收結構變化，而非產品收入擴張。

業務進展方面，Aeva新設光學互連業務，將高功率光源技術應用於下一代AI資料中心。公司已與首位主要客戶簽署聯合開發協議，相關近封裝光學解決方案計畫於2027年下半年開始初步部署，並在2028年進入量產爬坡階段。

在汽車領域，Bendix選擇Aeva的4D光達及感測軟體，用於開發下一代商用車先進駕駛輔助系統。公司還表示，Daimler Truck、歐洲前十大乘用車製造商及NVIDIA DRIVE Hyperion等專案持續推進。工業領域方面，SICK推出首款採用Aeva Eve精密技術的感測器。

服務收入成長帶動毛利轉正，但費用擴張限制虧損改善

Aeva本季毛利改善約490萬美元，但營業費用年增約450萬美元，基本抵銷毛利端的進步。研發費用由2,280萬美元增至2,490萬美元，一般及行政費用由800萬美元增至1,020萬美元，最終GAAP營業虧損僅減少約40萬美元。

非GAAP營業虧損由2,510萬美元擴大至2,600萬美元，也顯示排除股權激勵等項目後，核心成本仍未隨營收成長而改善。本季股權激勵費用為850萬美元，高於上年同期的600萬美元。

淨虧損的降幅遠大於營業虧損，主要源於非營業性公允價值項目。認股權證負債公允價值損失從8,850萬美元降至4,470萬美元，同時上年同期的股份認購負債公允價值損失未再出現。投資人因此需要分別觀察營業虧損與GAAP淨虧損，避免將會計項目造成的淨虧損收窄等同於經營層面的大幅改善。

現金流與資產負債表

截至2026年6月30日，Aeva持有現金及約當現金4,320萬美元、可交易證券1.347億美元，兩項合計1.779億美元。加上1.25億美元可用融資額度，公司揭露的總可用流動性為3.029億美元；該指標包含尚未動用的融資額度，並不全數等同於帳面現金。

2026年上半年營業活動使用現金5,700萬美元，上年同期為6,060萬美元，現金流出收窄約6%。同期公司透過增發普通股取得約1.15億美元總收益，扣除相關交易成本後，融資活動淨流入1.145億美元。期末可轉換票據餘額為9,690萬美元，認股權證負債為7,400萬美元。

管理層觀點

共同創辦人兼執行長Soroush Salehian表示，光學互連業務使公司能夠將過去十年開發的光子技術拓展至AI資料中心。管理層同時強調，現有客戶專案仍在推進，公司正擴大製造能力以因應技術需求成長。

公司還宣布財務長Saurabh Sinha將於2026年9月5日離職，尋求感測產業以外的新機會。公司已啟動永久繼任者的招聘程序，企業財務控制副總裁Rupesh Maheshwari將在其離任後擔任代理財務長。

近期內部人交易

所提供的內部人交易資料顯示，過去六個月內部人士合計買入1,708,554股、賣出923,439股，淨買入785,115股；內部人士總持股約1,148萬股。與此同時，最近揭露的交易以高階主管賣出為主，股票授予亦計入相關彙總，因此不能僅憑六個月淨買入數據判斷管理層對公司前景的態度。

以下為所提供資料中的最新10筆紀錄，金額為報告的交易價值：

投資人需要關注的風險

• 產品收入收縮： 本季產品收入下降約39%，整體營收成長與毛利轉正主要依賴專業服務收入。後續需要觀察產品銷售能否恢復，以及目前營收結構是否具持續性。
• 持續經營虧損： 儘管毛利轉正，GAAP營業虧損仍達3,460萬美元，非GAAP營業虧損年比擴大，說明研發與管理費用仍對獲利能力構成明顯壓力。
• 商業化時間較長： 光學互連客戶專案計畫至2027年下半年才開始初步部署，並於2028年爬坡；汽車專案同樣受到客戶量產決策與訂單時程影響，開發協議或專案選擇不必然轉化為規模營收。
• 融資與股本稀釋： 公司透過增發補充資金，加權平均流通股數年增約17%。持續虧損與現金消耗可能使未來資本需求持續影響既有股東權益。
• 會計項目造成業績波動： 認股權證負債公允價值變動顯著影響GAAP淨虧損，使淨利與每股盈餘可能出現與核心經營趨勢不一致的波動。

總結

Aeva第二季的核心變化是專業服務收入成長帶動營收上升並使毛利轉正，但產品收入下降、營業費用擴張及持續現金消耗，表明公司仍處於高投入商業化階段。後續重點包括產品收入能否恢復、汽車與工業專案能否轉化為規模訂單、光學互連業務能否按計畫部署，以及費用與現金消耗能否隨營收成長得到控制。