Bloomin’ Brands 2026財年第二季財報：上調全年EPS指引

Bloomin’ Brands（NASDAQ：BLMN）2026財年第二季營收為10.158億美元，年增1.3%；持續經營業務稀釋後EPS為0.37美元，上年同期為0.29美元。餐廳同店銷售成長及利潤率改善帶動獲利增速快於營收，公司因此上調全年每股盈餘指引，但成本通膨、門市關閉及第三季預期虧損仍值得關注。

核心業績數據

本季營收成長主要來自可比餐廳銷售上升，但門市關閉與新開門市的淨影響抵銷了部分增量。營業利益成長約29%，明顯快於營收，主要受惠於餐廳層面利潤率改善、轉型與重組相關成本下降，以及一般及行政費用減少；資產減損和閉店成本上升則形成部分抵銷。

餐廳層面利潤率由12.0%升至12.4%。漲價帶來的客單價上升、生產力措施，以及開店前費用和健康保險費用下降，共同抵銷了商品、人力及其他營運成本通膨和廣告費用增加的部分壓力。

調整後指標主要排除了轉型策略相關設備升級產生的加速折舊等項目。若按包含終止經營業務的整體基準計算，本季稀釋EPS為0.36美元。

業務與分部表現

美國業務仍占公司絕大部分營收。美國分部營收年增約1.3%至9.986億美元，但GAAP分部營業利益小幅降至6,760萬美元；排除轉型相關加速折舊後，調整後營業利益增至7,046萬美元，調整後利潤率由6.9%升至7.1%。這表明核心營運有所改善，但轉型投入仍影響報告利潤。

美國公司直營餐廳同店銷售整體成長2.3%，各品牌均實現正成長，但表現存在明顯差異。

Bonefish Grill是本季成長最快的品牌。作為公司轉型重點的Outback Steakhouse，同店銷售成長1.4%，維持正成長，但低於美國業務整體水準。

國際特許經營分部季度營收年增約7.7%至760萬美元，營業利益成長約8.4%至740萬美元。截至季末，公司全球門市為1,448家，季內新開5家、關閉9家，淨減少4家；門市關閉與新開門市的淨影響也對整體營收形成抵銷。

獲利能力與資產負債表

一般及行政費用由上年同期的5,950萬美元降至5,370萬美元，為營業利益改善提供支持。與此同時，資產減損和餐廳關閉成本由150萬美元升至400萬美元，折舊及攤銷也由4,460萬美元增至4,600萬美元，反映閉店及轉型設備升級仍帶來費用壓力。

截至2026年6月28日，公司現金及約當現金為6,660萬美元，高於2025財年末的5,950萬美元；總債務由7.874億美元降至7.028億美元，減少約8,460萬美元。股東權益同期由3.372億美元升至4.351億美元。

淨營運資本缺口為6.144億美元，較財年末的6.090億美元略為擴大。公司指出，餐廳銷售通常先於流動負債付款收到現金，加上存貨周轉較快，因此負營運資本是其營運模式的一部分。

業績指引

Bloomin’ Brands上調2026財年GAAP及調整後稀釋EPS區間，同時將美國同店銷售成長區間收窄至1.0%至2.0%，中點仍為1.5%。公司表示，除表中項目外，其他全年指引維持不變。

公司同時預計2026財年第三季美國同店銷售成長1.0%至2.0%，但仍將錄得虧損。

上述每股盈餘指引均假設稀釋後加權平均股數約為8,600萬股。

管理層觀點

CEO Mike Spanos表示，第二季財務表現以及Outback轉型計畫的持續推進，是公司上調全年獲利指引的原因。管理層接下來仍將重點放在食品、服務、消費體驗和價格可負擔性等環節的一致執行上。

投資人需要關注的風險

• 成本通膨持續限制利潤率改善： 商品、人力及其他餐廳營運成本上升，加上廣告費用增加，已抵銷部分漲價和生產力提升帶來的效益。
• Outback轉型仍處於執行階段： Outback同店銷售成長1.4%，低於美國業務整體的2.3%；相關設備升級還產生了加速折舊費用。
• 門市數量縮減影響營收： 本季關閉門市數量超過新開門市，門市組合變化已部分抵銷同店銷售成長。
• 第三季仍預計虧損： 儘管全年EPS指引上調，公司預計第三季GAAP和調整後稀釋EPS均為負值，季度間獲利波動仍然明顯。

總結

Bloomin’ Brands第二季的核心變化是，在營收僅小幅成長的情況下，餐廳層面效率提升和公司費用下降帶動營業利益及每股盈餘更快成長。全年EPS指引上調反映Outback轉型和利潤率改善取得進展，後續需要觀察同店銷售能否延續、成本通膨能否受控，以及第三季預期虧損對全年目標的影響。