NiSource 2026年第二季財報：調整後EPS降至0.16美元

NiSource（NYSE: NI）2026年第二季（截至6月30日）歸屬於普通股股東的GAAP淨利為4,550萬美元，去年同期為1.022億美元；稀釋後EPS由0.22美元降至0.09美元。調整後淨利和調整後EPS亦較去年同期下滑，表示獲利回落並非完全由天氣、停工保障及重組相關調整所致，但公司仍維持全年調整後EPS指引。

核心業績數據

本季GAAP淨利較去年同期下降約55%，調整後淨利下降約24%。調整後基準的降幅小於GAAP基準，主要是因為公司排除了天氣、NIPSCO停工期間的工作持續性成本，以及「Value Captured」計畫相關費用。

與此同時，稀釋後加權平均股數較去年同期增加約1.9%，對每股盈餘造成一定攤薄。由於財報資料未揭露季度營收、利潤率及現金流數據，無法進一步判斷營收端或現金轉換情況。

GAAP與調整後獲利差異

NiSource本季對營業利益的調整合計4,280萬美元，包括1,600萬美元的天氣影響、2,140萬美元的工作持續性成本，以及540萬美元的「Value Captured」計畫費用。工作持續性成本與2026年4月NIPSCO停工期間使用外部承包商、保全及行政支援有關；「Value Captured」費用則包括第三方顧問及額外遣散成本。

扣除1,070萬美元稅務影響後，對淨利的調整為3,210萬美元，使調整後淨利由GAAP基準的4,550萬美元增至7,760萬美元。不過，調整後淨利和EPS仍低於去年同期，意味著排除上述項目後，本季獲利同樣面臨壓力。

第二季獲利下滑，但上半年調整後EPS仍成長

季度表現與上半年累計結果存在差異。2026年上半年GAAP淨利為5.562億美元，去年同期為5.770億美元；GAAP稀釋後EPS由1.22美元降至1.15美元。同期調整後淨利則由5.642億美元增至5.872億美元，調整後EPS由1.19美元增至1.22美元。

因此，第二季單季調整後獲利下滑，尚未扭轉上半年調整後EPS的成長趨勢，這也是理解公司維持全年指引的重要背景。不過，上半年調整後EPS年增僅約2.5%，仍須關注下半年成本控制及監管回收機制的執行情況。

資本計畫與資料中心業務

NiSource持續推進2026年至2030年總額286億美元的資本投資計畫，其中210億美元屬於基礎資本投資，76億美元用於策略性資料中心基礎設施。公司預計，該計畫將支持2026年至2033年合併費率基數實現9%至11%的複合年成長率。

資料中心業務方面，Amazon和Alphabet的特別合約已獲監管批准。公司表示，這些協議將為現有客戶節省14億美元，並將其視為資料中心策略取得進展的依據。該策略同時帶來較大的建設、融資及監管回收需求，其實際貢獻取決於相關資產能否按計畫、按預算投入營運。

業績指引

儘管第二季調整後EPS較去年同期下降，NiSource仍維持2026年及長期調整後EPS目標。按照全年指引與上半年實際值簡單相減，公司下半年須貢獻約0.80至0.85美元調整後EPS，但財報未提供季度拆分目標。

上述指引均為非GAAP基準。公司未提供相對應的GAAP指引，理由是天氣、資產出售、減損及其他不常見項目的影響難以合理預測。

管理層觀點

總裁兼執行長Lloyd Yates表示，公司在本季較多風暴活動下持續提供服務，並認為效率計畫與監管成本回收機制為下半年的執行提供可見性。管理層同時強調，Amazon和Alphabet合約獲批是資料中心策略的重要進展。

近期內部人交易

所提供的內部人交易資料顯示，2026年5月20日至22日有三筆高階主管賣出交易，5月11日則有七名董事獲得股票獎勵。股票獎勵屬於授予行為，與公開市場主動買進並不相同；僅憑這些交易無法判斷內部人士對公司前景的看法。

近六個月彙總資料顯示，內部人士買進63.64萬股、賣出6.21萬股，淨買進約57.44萬股；但該彙總與上述股票獎勵的分類基準可能不同，應分別理解。

投資人需要關注的風險

• 季度獲利壓力延續： 即使排除特殊項目，第二季調整後淨利和調整後EPS仍較去年同期下降。若下半年營運改善不足，全年指引的達成將更依賴成本控制和監管回收。
• 資料中心資本執行風險： 76億美元策略性資料中心投資涉及建設進度、成本控制、融資條件及資產投運表現，任何延誤或超支均可能影響預期回報。
• 合約與監管回收風險： 資料中心業務的收益取決於客戶履約、合約持續性，以及投資和成本能否依預期透過監管機制回收。
• 天氣及營運成本波動： 本季出現天氣調整及停工保障成本，風暴活動及勞資關係事件可能持續影響費用和GAAP獲利。

總結

NiSource第二季GAAP和調整後獲利均較去年同期下降，天氣、NIPSCO停工保障及「Value Captured」費用擴大了GAAP基準的降幅，但並非獲利回落的全部原因。上半年調整後EPS仍維持成長，公司也維持全年及長期指引；後續重點為下半年獲利貢獻、成本回收機制，以及286億美元資本計畫和資料中心項目的執行進度。