SOPHiA GENETICS 2026年第二季：營收增27%，上調全年財測

SOPHiA GENETICS（NASDAQ：SOPH）2026年第二季營收為2,331萬美元，年增27%；基本及稀釋後每股虧損為0.30美元，去年同期為每股虧損0.33美元。營收成長主要由美國市場、液體活檢及生物製藥合作業務帶動，但毛利率下滑，IFRS營業虧損持續擴大。

核心業績數據

本季報告基準營收年增27%，固定匯率營收成長25%，顯示匯率變動為報告營收帶來一定助益。毛利隨營收增加，但營收成本增幅更快，報告基準毛利率及調整後毛利率分別下滑2.4及2.3個百分點。

調整後EBITDA虧損年減27%，但IFRS營業虧損擴大約8%，兩種口徑所呈現的獲利趨勢並不一致。

調整後毛利率為72.1%，去年同期為74.4%。該口徑排除資本化研發支出的攤銷，仍顯示獲利空間面臨一定壓力。

業務與分部表現

SOPHiA DDM平台本季完成11.5萬次分析，年增22%。核心基因組客戶數由一年前的490家增至542家，淨美元留存率由107%升至117%，表明現有客戶貢獻有所擴大。公司另簽約24家新的核心基因組客戶，預計這些客戶將在未來12個月開始貢獻營收。

美國為本季成長較快的市場，營收年增64%，分析量成長60%。公司完成Geisinger Health System、University of Illinois Chicago及NYU Langone Health等客戶專案的上線。

液體活檢業務營收年增80%，分析量成長70%。MSK-ACCESS應用累計已有80家客戶簽約採用，覆蓋30多個國家，但其中超過一半尚未完成導入。這意味著已簽約客戶能否按計畫上線，是後續營收轉換的重要變數。

生物製藥業務受近期簽署專案開始貢獻營收帶動而加速成長。公司與阿斯利康簽署多年協議，將開展兩個伴隨診斷專案，分別針對實體腫瘤及血液腫瘤，這是SOPHiA GENETICS首次開展此類專案。

營收成長尚未轉化為IFRS營運改善

儘管營收成長27%、調整後EBITDA虧損縮小，IFRS營業虧損仍由1,849.2萬美元擴大至2,005.3萬美元。主要營業費用均未下降：研發費用增至873.1萬美元，銷售及行銷費用增至1,118.6萬美元，一般及行政費用增至1,520.2萬美元，其中一般及行政費用增幅最為明顯。

調整後EBITDA與IFRS虧損之間亦存在多項調整。本季調整項目包括449.2萬美元股權激勵費用、124.0萬美元相關社會費用、113.0萬美元訴訟費用及125.5萬美元重組費用。因此，調整後虧損改善並不等同於報告基準營業虧損同步縮小。

淨虧損年比基本持平，部分原因是外匯損失由307.8萬美元降至51.9萬美元，所得稅費用亦由76.2萬美元降至7.8萬美元。這些營業外因素抵銷了部分營業虧損擴大的影響。

現金流與資產負債表

現金流數據僅揭露半年累計口徑。2026年上半年營業活動淨現金流出為2,281.2萬美元，高於去年同期的1,896.4萬美元；同期資本化開發成本為454.1萬美元，高於去年同期的325.0萬美元。

截至2026年6月30日，公司持有現金及約當現金1.0767億美元，高於2025年末的7,028.9萬美元，借款為4,799.9萬美元。現金增加主要依賴融資活動：上半年ATM發行淨募資1,566.7萬美元，後續公開發行淨募資5,404.8萬美元；公司揭露第二季公開發行的總募資額約為5,750萬美元。

管理層表示，目前資本資源足以支持既定成長目標。不過，上半年營業現金消耗年比增加，顯示公司實現自我供血仍取決於虧損縮小及營運效率改善。

業績指引

公司上調2026年全年營收區間，下限及上限均提高200萬美元。調整後EBITDA虧損指引為2,900萬至3,200萬美元，並持續預計於2026年底接近調整後EBITDA損益兩平、於2027年下半年轉為正值。

最新調整後EBITDA虧損指引低於2025年全年的4,150萬美元，但公司未揭露該指標先前的2026年指引，因此無法判斷本次是否同步調整。

近期內部人交易

輸入資料顯示，最近10筆揭露紀錄中有9筆賣出及1筆衍生性證券行使，涉及多名高階主管及董事。以下僅列示交易事實，單筆交易本身不足以說明內部人士對公司前景的判斷。

投資人需要關注的風險

• 毛利率持續承壓： 報告基準毛利率及調整後毛利率均較去年同期下滑。若營收成本持續快於營收成長，業務規模擴大對獲利能力的推動將受到限制。
• IFRS虧損仍未改善： 調整後EBITDA虧損縮小，但營業虧損擴大，多項營運費用仍在增加。公司能否將營收成長轉化為報告基準利潤改善，仍需觀察。
• 現金消耗增加： 2026年上半年營業現金流出年比擴大，現金餘額增加主要依賴股權融資，而非營業活動產生現金。
• 簽約客戶的導入進度： 液體活檢已簽約客戶中超過一半尚未完成導入，專案上線速度將影響簽約成果轉換為營收的節奏。
• 訴訟及重組成本： 本季調整後EBITDA排除了訴訟及重組費用，這些支出仍會影響IFRS虧損及實際現金需求。

總結

SOPHiA GENETICS第二季營收成長主要來自美國市場、液體活檢及生物製藥專案，公司亦因此上調全年營收指引。與此同時，毛利率下滑、IFRS營業虧損擴大及半年營業現金流出增加，表明規模成長尚未完全轉化為報告基準的營運改善；後續重點在於新客戶導入進度、費用控制，以及調整後獲利改善能否進一步反映至現金流與IFRS業績中。