庫幣停止俄羅斯和白俄羅斯服務，交易所因制裁紛紛撤退
KuCoin於10月29日因遵循監管要求而停止了對俄羅斯和白俄羅斯客戶的運營；然而，具體制裁措施並未明確說明。早在10月初，Bitget和MEXC也推出了相同的限制措施。因此，在短短一個月內已有三家交易所暫停在俄業務，人們不禁關注受影響的交易者會將資金轉移至何處。
目前答案仍不明確。交易所方面尚未透露有多少客戶受到影響，或預計將損失多少交易量。儘管提幣行爲表明國際交易所正面臨日益增加的壓力，但此時斷言它們將完全退出俄羅斯和白俄羅斯市場還爲時過早。
一份未指明具體制裁措施的合規通知
來自KuCoin的公告清晰明瞭：所有產品和服務將立即終止。受影響客戶將收到關於何時清算其頭寸並提取資金的指示。然而，未收到此類指示的客戶無需採取任何行動。
KuCoin僅引用了“適用的法律和監管要求”，使得原因含糊不清。它並未明確指出是歐盟或英國的哪些具體措施導致了這一行動。
MEXC率先行動，Bitget也收緊了政策
MEXC是比KuCoin更早採取行動的交易所之一。10月20日，它宣佈退出俄羅斯和白俄羅斯市場，表示受影響客戶將收到關閉頭寸和提取資產的指示。Bitget則更早一步，於10月16日收緊了其條款，以限制俄羅斯、白俄羅斯和哈薩克斯坦的用戶。部分受影響客戶被給予直到10月21日的時間來提取資金。
但Bitget明確指出，限制僅針對部分賬戶。MEXC和Bitget均未提供受影響用戶數量或可能轉移至其他平臺的潛在交易量信息，因此無法評估其對市場的整體影響。
爲何布魯塞爾與倫持續施壓
制裁措施揭示了背後的多重因素，但未必能反映KuCoin自身的決策。歐盟第20輪制裁於4月發佈，禁止與在俄羅斯和白俄羅斯註冊的公司使用加密貨幣。7月23日發佈的制裁措施（第21輪制裁）進一步將限制擴展至境外的14家其他加密公司，爲第三方制裁鋪平了道路。HTX被列入制裁名單，據Cryptopolitan報道。
英國也加大了施壓力度。10月8日，英國對與Cryptomus有關聯的Xeltox以及位於吉爾吉斯斯坦的TokenSpot實施制裁。根據TRM Labs的數據，TokenSpot向Grinex、Garantex和A7網絡發送了超過9.5億美元。這一區別至關重要：這些制裁針對的是特定的服務提供商和涉嫌規避限制的渠道，而非一般的俄羅斯加密貨幣持有者。
跨境兩側均現大幅變動
這些提現行爲之所以重要，是因爲俄羅斯仍然是加密貨幣的主要市場。根據Chainalysis的數據，2024年7月至2025年6月期間，俄羅斯接收的加密貨幣價值爲3763億美元，而英國爲2732億美元。然而，這些數據衡量的是鏈上交易，而非各交易所的交易量。
俄羅斯副財政部長伊萬·切別斯科夫向塔斯社表示，約有2000萬俄羅斯人使用加密貨幣，其持有的數字資產及相關產品價值達3.7萬億盧布。這兩項估算均未揭示在KuCoin上進行交易的人數。
與此同時，以歐元計價的加密貨幣交易持續增長。Kaiko報告稱，2025年歐元計價交易量達到3620億歐元，較上年增長31%。其分析師勞倫斯·弗勞斯森將這一增長部分歸因於歐洲的監管框架：
“MiCA的實施增強了監管信心，進而深化了流動性並收窄了價差。””
交易下一步可能流向何處
更大的問題是受影響的交易者將轉向何方。俄羅斯正在發展其自有持牌加密貨幣市場，但Chebeskov指出監管截止日期已延至2027年7月。該系統目前尚不足以吸收被轉移的交易活動。
部分交易者可能轉向其他離岸交易所、國內中介或去中心化平臺。如果交易分散到更多場所，流動性可能變薄，價差可能擴大，合規成本也可能上升。
然而，目前尚無明確證據表明這些交易活動已轉移至何處，以及涉及多少流動性。
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