Disruptive 完成 100 億美元基金募集，押注 AI 與國防企業
達拉斯投資公司 Disruptive 已籌集 100 億美元的旗艦基金，計劃對後期階段的 AI、基礎設施、國防和企業軟件公司進行約 10 筆大額投資。在其 10 月 27, 2026 的公告中, 該公司表示可對每家企業投資高達 10 億美元。
儘管 100 億美元的規模引人注目，但 Disruptive 對該資金的規劃用途同樣重要。通過將鉅額資金投入少數成功企業，Disruptive 凸顯了風險投資世界中日益擴大的差距。位於美國境外的初創企業和小型基金在融資方面將面臨更大困難。
一家以 SPV（特殊目的載體）模式起家的公司的首隻盲池基金
2012年，亞歷克斯·戴維斯（Alex Davis）創立Disruptive時，該公司通過交易進行投資，使用特殊目的載體（SPV）從投資者處募集資金。如今，隨着新基金的推出，該公司首次決定採取不同的策略，讓投資者在不知曉哪些公司將獲得資金的情況下，將資金投入一個共同池。
TechCrunch報道稱，該公司表示已部署約19億美元，並向投資者返還了超過60億美元。其過往投資包括Palantir、Airbnb、Spotify和Databricks。
2026年10月26日在Venture Dallas會議上，Davis向D CEO Magazine表示，他預計將：
“在未來一年半內，向10家優秀公司部署100億美元。”
爲何人工智能和國防領域吸收了如此鉅額的資金
Dealroom稱，截至2026年9月16日，全球AI公司融資總額達5190億美元——是2025年全年的2.3倍——其中76%流向了美國本土企業。
PitchBook-NVCA風險投資監測發現，截至2026年9月，AI佔美國風險投資交易價值的82.7%。規模至少爲5億美元的基金儘管僅佔關閉基金的6%，卻捕獲了78.1%的募資資本。
儘管這些數字衡量的是市場的不同部分，但它們講述着同一個故事：更多的風險資本被注入大型公司和大型投資者手中。Disruptive的100億美元基金反映了這種集中程度已達到何等廣泛的地步。
Groq的下注展示了其操作模式
Groq帶我們深入瞭解Disruptive的主動投資策略。據Cryptopolitan報道，該公司是2026年8月一輪3.5億美元投資的主要推動者，此舉將Groq的估值定爲35億美元，較其在2025年9月高達69億美元的峯值大幅下調。
遵循英偉達的許可協議，Groq調整了方向，專注於爲AI推理提供算力。戴維斯同時擔任Groq的執行董事長，計劃將公司總部遷至達拉斯。他的參與表明，Disruptive正在積極塑造公司的未來，而不僅僅是提供資金。
回報能否證明這種集中度的合理性
風險在於，AI基礎設施可能無法產生足夠的收益來證明其成本的合理性。2026年10月14日，Gartner警告稱，到2030年，超過3.5萬億美元的投資可能面臨減值。數據中心所有者需要累計獲得8.5萬億美元的收入，包括融資成本和12%的回報率。Gartner預測，歸屬於這些數據中心的AI收入最多爲3.6萬億美元——且不一定由這些中心的所有者賺取。
貝恩諮詢9月29日的報告同樣指出，僅靠生產力提升無法爲AI 6萬億美元的擴建提供資金。必須湧現出新的市場。如果相關收入未能實現，Disruptive高度集中的投資可能會放大損失。
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