比特幣和黃金是2026表現最差的主要資產

比特幣和黃金正經歷着它們最堅定的支持者通常警告其他人要警惕的那種年份。在2026年的主要投資排名中，兩者均位居墊底，而存放在短期美國國債中的現金實際上仍在盈利。

Creative Planning的策略師Charlie Bilello指出，截至10月25日，比特幣的跌幅爲7.3%，黃金的跌幅爲7.5%。他表示，他的記錄顯示，在任何日曆年中，這兩者從未同時排在最後兩位。

比特幣和黃金下跌，而股票和大宗商品上漲

比較在審視投資者本可持有的其他資產時顯得更爲嚴峻。一籃子大宗商品今年已飆升52.5%。美國大盤股上漲12.3%，短期國債收益率爲2.9%。

對於那些購買比特幣或金條以規避普通貨幣問題的人來說，這一數字尤其令人痛苦。

Bilello追蹤了自2011年以來的21個資產類別。在2026年，只有57%的資產類別呈現正回報，因此整體而言這一年並不輕鬆。儘管如此，這些常被宣傳爲對抗通脹和經濟混亂的保護性資產，最終甚至落後於保守型投資。

黃金的逆轉尤爲劇烈。2025年，黃金飆升63.7%，創下比萊洛表格中表現最強的一年，隨後在2026年初攀升至每盎司5,400美元以上。截至週五，現貨價格已跌至3,995.81美元，自7月以來首次跌破4,000美元關口。

週一，金銀略有回升。截至格林威治時間07:55，現貨黃金上漲0.3%，報4,008.70美元；12月交割的美國黃金期貨上漲0.3%，報4,021.90美元。此前，黃金經歷了一週4%的跌幅，爲6月份以來最大單週跌幅，且現貨價格跌至7月中旬以來的最低水平。

比特幣也未能提供太多慰藉。該加密貨幣現價爲80,472美元，較去年10月創下的126,000美元以上紀錄下跌約35%。若跌幅持續，繼2025年下跌6.3%之後，2026年將連續第二年錄得負收益。

但這並未抹去其更長的歷史。比萊洛計算顯示，自2011年以來，比特幣的平均年化回報率爲120.6%，而黃金僅爲6.3%。但歷史平均回報率無法支付今年的賬單。

油價和美聯儲預期使形勢更加嚴峻

這正是兩種資產面臨的挑戰，因爲它們都不產生利息。當市場預期美國利率上升時，債券及其他所有生息投資將更具吸引力。因此，持有黃金或比特幣的成本變得更高。

此外，油價上漲也給通脹預期帶來了額外壓力。隨着美國與伊朗之間的緊張局勢升級，布倫特原油週五觸及每桶116美元。高企的能源價格可能推高消費者物價，併爲美聯儲維持緊縮貨幣政策提供另一個理由。

ING分析師表示，貴金屬甚至未能從科技股拋售中獲益。相反，他們認爲市場：

“……似乎更關注油價上漲及其對通脹的可能影響。”

目前正有各方努力緩和局勢。卡塔爾調解員週日抵達德黑蘭，與美國協調以緩解地區緊張關係。

10月27日至28日的FOMC會議是另一個值得關注的重點事件。投資者預計利率將暫時保持不變；然而，市場對12月加息的預期顯著上升：根據一項CME FedWatch的估算，當前概率爲68%，而另一項估算則高達79%。

另一個需要密切關注的事件是週四公佈的PCE通脹數據，這是美聯儲在努力實現2%通脹目標時使用的指標之一。

比特幣的故事還有另一層波折。儘管華爾街參與度日益加深，研究人員仍無法確定大多數幣的持有者身份。Galaxy 10月的快照將1110萬枚BTC（約佔總供應量的55%）歸類爲未歸屬。

Galaxy研究主管Alex Thorn在X上寫道：

"儘管多年來機構化和集中化程度不斷提高，但超過一半的比特幣供應量仍存放在無法確定歸屬的地址中。儘管如此，仍有大量比特幣（甚至可能是大部分）由個人自行保管。"

這一數字並不能作爲每個未知錢包都由個人持有的確鑿證據。這些可能是銀河數據未能識別的機構賬戶，也可能是其所有者丟失私鑰的硬幣。

在其他金屬交易方面，白銀上漲0.2%，報54美元；鉑下跌0.3%，至1,546.18美元；鈀下跌0.5%，至1,038.85美元。距離2026年底僅剩兩個月。

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