Cipher 8.5億美元可轉債發行，此前Barber Lake項目成本超支且延期

Cipher Digital（納斯達克代碼：CIFR）宣佈計劃發行 8.5 億美元的零息可轉換票據，該票據定於 2032 年到期。該公告於 10 月 13 日星期二發佈，距離公司同意承擔其位於德克薩斯州的 Barber Lake 數據中心高達 3.593 億美元的超支成本僅過去 3 周。

Cipher 的這一決定將成爲前比特幣礦工如何爲其 AI 建設提供資金的案例。當建築成本上升時，他們會轉向可轉換債券市場。

誰爲 Barber Lake 的超支成本買單？

Cipher 目前承擔的超支成本可以追溯到 9 月 25。 Cipher 在 25美國 宣佈 Barber Lake 的合同使用壽命將延長至 20 年。 

這導致合約收入從38億美元飆升至90多億美元。Barber Lake租約的延長與一家領先AI實驗室的具有約束力的協議相結合。這項爲期10年的承諾旨在產生額外的52億美元增量合約收入。

這些協議還涉及對超支責任方的變更。該公司於2026年9月發佈了一項報銷框架。Cipher將承擔最初的3.593億美元的超支費用，而租戶需承擔超出原始預算50%的部分，且僅在該線以上部分由租戶承擔一半，作爲額外租金在完整的20年期限內償還。

無優惠券，2030逃生艙口 

票據將於1到期第 2032年11月，且不附帶常規利息。Cipher計劃根據Rule 144A在私募市場出售這些票據，但僅限符合資格的機構投資者購買。 

首批買家擁有13天的選擇權，可額外購買高達1.5億美元的份額，使交易總額達到10億美元。 Cipher 還宣佈計劃將其剩餘的1.75%可轉換票據（2030年到期）交換爲普通股。

然而，儘管到期日爲2032年，除非Cipher已發出贖回通知，否則票據持有人可迫使Cipher於2030年11月1日以現金回購票據。 

此條款意味着 還款 可能比到期日提前整整兩年發生。

此次融資所得資金將由Cipher用於開展上限看漲期權交易以限制股份稀釋、向Barber Lake注入更多股權、構建高性能計算管道、增加開發站點並滿足一般公司需求。轉換可選擇以現金、股票或兩者混合方式結算，由Cipher自行決定。 

週二盤前交易中，Cipher股價下跌9.6%至11.75美元。該股從13美元跌至11.75美元，此前在9月25日（即宣佈租賃延期當日）曾交易於18.74美元。 Cipher 宣佈租賃延期。

前礦工如何爲AI轉型提供資金 

這並非Cipher首次進行此類操作。該公司去年9月定價了約11億美元的零息可轉換票據；這些票據將於2031年到期。原計劃融資額爲8億美元，但最終突破十億美元大關。所籌資金將用於Barber Lake及其高性能計算管道建設。 

根據 報告此外，Cipher還以7.125%的票面利率發行了17.3億美元的擔保票據，用於Barber Lake項目，並撥出20億美元爲其Black Pearl開發項目提供資金。 

這是整個行業的一個普遍模式。TeraWulf和IREN分別於2025年10月和2026年5月完成了可轉債交易。TeraWulf旨在爲其德克薩斯州園區籌集資金，而IREN則計劃擴大其AI雲業務。

如果您正在閱讀這篇文章，說明您已經領先一步。請繼續通過我們的通訊保持關注。