大摩：三星Q3營業利潤813億美元居全球第一 建議相對低配存儲股

金色財經報道，10月13日，大摩認爲AI數據中心需求推動存儲行業進入結構性上升週期，長期合同與價格下限改變了行業風險特徵，但超級週期不等於週期性消失，新增供給終將到來。報告指出，三星電子2026年三季度營業利潤約813億美元，超過英偉達的716億美元，成爲全球利潤最高的公司；三星與SK海力士股價較峯值下跌35%，遠期市盈率僅3至4倍，市場仍按舊週期框架定價。報告稱，HBM市場預計2028年翻三倍至1000億美元，行業產能已提前數年售罄，多數簽有長期合同，預計2027年前不會出現供給過剩。中國方面，長江存儲佔全球NAND份額約12%至13%，長鑫存儲在中國HBM市場份額約20%。配置上，大摩建議相對低配存儲、超配AI計算與網絡，計算板塊首選英偉達、臺積電、博通、Marvell、GUC。價格方面，四季度DRAM合同價環比上漲10%至15%，NAND上漲15%至20%。