歐洲證券和市場管理局要求歐盟加密貨幣公司在三個月內退出不符合規定的穩定幣
歐洲的加密貨幣公司必須在2027年1月8日之前清除對不符合MiCA規定的穩定幣的現有敞口。歐洲證券和市場管理局（ESMA）已給予各國金融監管機構90天的時間來監督這一過程，相關信息載於 10月8發佈的意見中.
這些限制可能會導致交易從歐洲市場轉移，但這並不意味着全球對美元掛鉤代幣的需求會減少。
根據ADAN-Ipsos調查結果，該調查對六個歐洲國家的用戶進行了關於歐元穩定幣的訪談，53%的參與者有過使用以歐元計價的穩定幣的經驗。這表明市場對歐元穩定幣存在興趣。然而，這是否能轉化爲足夠的交易活動以在歐洲維持流動性，仍是一個待解的問題。
該意見的實際涵蓋範圍
歐洲證券和市場管理局（ESMA）施加的限制不僅限於交易所上市領域，還延伸至交易、託管、轉賬、投資建議以及投資組合整體管理等各種貨幣流程。各國監管機構必須確保持有MiCA證書的公司停止提供任何形式的不合規穩定幣的訪問權限，並限制客戶增加對這些穩定幣的持倉。
任何現有投資必須“儘快處理，最遲不得晚於意見發佈後三個月”。在此期間，服務提供商可以繼續提供有限的服務，包括清算、轉換、提取、轉賬和保管，以幫助客戶退出其頭寸。
並非禁止持有您自己的代幣
個人用戶可以保留USDT。該意見僅阻止通過持牌的歐盟服務提供商使用它。
據歐洲銀行管理局（EBA）報告，截至2026年9月1日，符合《加密資產市場法規》（MiCA）要求已發行的電子貨幣代幣有39個，而尚未有任何參考資產代幣獲得批准。監管機構呼籲對加密資產進行更清晰的分類，並加強對由多個發行人發行的穩定幣的保護。
上一輪下架潮揭示了關於流動性的哪些情況
過去的限制表明，即使交易所已下架穩定幣，交易仍可能持續。相反，大部分交易已轉移至其他交易所。
尼古拉·博裏（Nicola Borri）和基里爾·沙赫諾夫（Kirill Shakhnov）於2026年7月發表的一項研究顯示，USDC在USDT和USDC總交易量中的佔比有所上升，從2025年4月1日前後的17.70%增至18.24%。
這種轉變在面向歐洲客戶的交易所中尤爲明顯，據報道USDC的份額增加了約6%。與此同時，儘管全球所有交易場所的USDT交易量下降了約20%，但USDC的交易量保持穩定。
數據表明，交易者將交易轉向其他資產，而非完全停止使用USDT。正如此前Cryptopolitan的文章所述，包括幣安、Coinbase、Kraken和OKX在內的多家交易所已根據MiCA法規爲歐洲客戶移除了USDT交易對，但仍允許使用Circle發行的合規穩定幣USDC。
歐元穩定幣增長，美元代幣仍占主導地位
自2024年6月《加密資產市場法規》（MiCA）的穩定幣監管規定生效以來，歐元穩定幣已顯著增長，其增速甚至超過了整個穩定幣市場。
根據Token Terminal的數據，其市值從2024年第二季度的2.858億美元增至2026年第三季度的8.275億美元，增幅達189.5%。同期，整個穩定幣市場增長了94.8%，從1531億美元增至2982億美元。截至10月9日，歐元穩定幣的市值持續攀升，接近9.087億美元。
這一增長不僅體現在市值上。根據TRM Labs的數據，各加密服務提供商每月的歐元穩定幣交易量已從2025年1月的6900萬美元上升至2026年3月的7.77億美元。
儘管如此，歐元掛鉤代幣在全球市場中所佔比例仍然非常小。儘管其增長速度幾乎是整個穩定幣板塊的兩倍，但截至2026年第三季度，歐元掛鉤代幣僅佔整個穩定幣總市值的0.28%。
跨大西洋差距
根據CEPS分析，歐洲面臨成爲七大主要穩定幣司法管轄區中監管最嚴格地區的風險。與此同時，美國GENIUS法案爲支付型穩定幣建立了聯邦監管框架。
至於歐洲，它需要找到答案：更嚴格的監管是否會幫助限制不合規穩定幣的影響，還是會導致更多交易轉移到離岸市場。以往的下架案例表明，第二種情況仍然是現實的可能性。
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