Polkadot 推出“無發行方”穩定幣，掛鉤 Tether 美元

10 月 8 日（星期四），Polkadot 推出了 dotUSD，這是一種它聲稱沒有發行公司的穩定幣。

然而，上線的代幣是與 Tether 的 USDT 一比一鑄造的，這正是 Polkadot 自身宣傳中警告的那種由中心化控制的美元類代幣。

在宣佈推出的同一篇帖子中 在 X 上, Polkadot 指出，少數幾家公司發行並控制了全球大部分穩定幣。它將這一市場規模定爲超過 2500 億美元，並表示這些公司決定誰可以持有其代幣，就像銀行一樣。 

它表示，dotUSD 基於不同的前提，即沒有發行公司。就目前而言，這一前提並未體現在已上線的產品中。

名不副實的包裝 Tether

正如推動此次推出的治理提案所示， rollout 是分階段進行的， 1944公投.

第一階段已經建成，並按照提案在鏈上部署。該階段允許用戶以1美元USDT兌換1美元dotUSD的比率鑄造dotUSD，直至達到供應上限。 

在此階段，Tether的代幣是儲備金背後的支撐資產。 

爲了啓動交易，提案從Polkadot國庫中撥款，在Polkadot資產中心建立DOT和dotUSD流動性池。預計將預留250萬美元USDT用於鑄造dotUSD，並投入250萬美元DOT作爲池子資金，使初始規模達到500萬美元。然而，後續草案將每方資金削減至150萬美元，總規模爲300萬美元。

提出該提案的Polkadot社區基金會表示，其僅承擔行政職能，不會發行、運營或託管dotUSD、DOT或USDT。

第一階段如何削弱了Polkadot的主張？

此次最新推出的產品與提案文件中討論的產品並不完全一致。這是因爲提案曾主張避免使用當前作爲儲備支撐的同一資產進行構建。

該提案指出，USDC和USDT等中心化穩定幣設有“死亡開關”。它們需服從政府指令，並可凍結用戶賬戶。此外，它們還能對地址進行黑名單處理，而受影響的持有者則無法申訴。 

然而，該提案所警告的同一依賴關係現已在dotUSD上生效。第一階段鑄造的1美元dotUSD，對應的是存放在儲備金中的1美元USDT債權。

這意味着，如果Tether凍結了持有該儲備金的錢包，那麼支撐該dotUSD的底層資產也將隨之被凍結。 

Tether的凍結操作並非假設性事件

提案中關於中心化穩定幣發行方的擔憂並非空穴來風。 

Tether routinely執行凍結操作。據報道，在短短30天內，Tether凍結了分佈在370個以太坊和波場地址上的超過5.14億美元USDT，此外還在2025年將12.6億美元的地址列入黑名單。 

一旦實施凍結，很少會解除。然而，這些權力目前正在接受法庭的檢驗。 

10月6，支付公司 Conduit起訴Tether 在紐約一家聯邦法院就276萬美元USDT凍結案提起訴訟。Conduit表示，該行動導致其主要運營賬戶被鎖定超過一年，且未給出任何解釋，而巴西警方已確認他們從未標記過該錢包。 

這是數週內同一法院審理的第二起類似訴訟，此前曾有一起由兩名泰國商人提起的訴訟，涉及 42.4百萬美元被凍結 分佈在十個以太坊地址上，他們稱Tether是在幾個月前根據國土安全部的非正式請求將其列入黑名單的，當時尚未發出任何傳票。 

Tether稱該訴訟毫無根據，並指出其與340多個執法機構開展了合作。

去中心化版本仍只是一個承諾

到目前爲止，該協議尚未兌現其在提案中提出的內容，因此所有人的目光都轉向了第二階段。 

預計在該階段，系統將擁有DOT抵押的保險庫、預言機、穩定池、清算機制和贖回機制。 

然而，目前尚未公佈第二階段的發佈日期。自聯合創始人Gavin Wood於2025年7月在Web3峯會上提及該項目以來，有關DOT支持的Polkadot穩定幣的計劃已經流傳了一年多。

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