穆迪與標普意見一致，因相同理由給予Sky相同的垃圾級評級
2026年10月7日，穆迪評級將Sky Protocol的發行人評級定爲B3，展望穩定。
這是該機構首次爲穩定幣協議分配評級。這對於在USDS問題上猶豫不決的機構投資者來說是一個重要舉措，因爲它讓美元穩定幣發行商獲得了第二大機構的評分。
唯一獲得兩家主要機構評級的協議
Sky 宣佈 穆迪給出的B3評分意味着，它是唯一一家同時獲得穆迪和標普全球評級的穩定幣協議。該B3評級與標普在2025年8月給Sky評定的“B-”等級相當。B3屬於非投資級標記。
該協議將此次評級視爲一種肯定，而非對未來任何事件的警告。
該公司全球資本市場主管Greg Feibus表示， 表示 “獨立信用評級的價值在於，它們使機構投資者能夠通過其在全球市場中已使用的框架來評估Sky。”
他認爲，Sky獲得多項評估只會加強機構投資者眼中Sky的信用狀況。
標普一年前指出的問題
穆迪的最新評級伴隨着一些熟悉的敘事。標普去年8月曾將Sky評爲B-，當時它指出Sky存在存款人集中度較高、治理高度集中以及風險調整後的資本化水平較弱等問題。
事實上，Sky創始人Rune Christensen持有高達9%的協議治理代幣，標普認爲這賦予了他對Sky未來的巨大影響力，尤其是在投票率極低的情況下。
此外，標普將Sky的0.4%風險調整後資本比率及微薄的盈餘緩衝列爲“值得注意的弱點”，並預計未來12個月內實現評級上調並不現實。
報道以更直白的措辭解讀了這一評級：B-級意味着USDS和DAI的地位大致相當於剛果民主共和國的主權債券。任何低於BBB-評級的債務基本上都屬於高收益或垃圾債範疇。
機構爲何仍感興趣
此次評級來得恰逢其時；隨着機構投資者加強與Sky的聯繫，評級在此時發佈顯得尤爲適時。
Galaxy Digital發現，其平臺新增了1億美元的sUSDS（USDS的儲蓄版本） 企業國庫。隨後，該公司批准USDS作爲其機構借貸業務中的抵押品，併購買了數量不明的SKY治理代幣。所有這些舉措均發生在9月下旬。
Feibus將Galaxy的興趣與標普2025年的評級聯繫起來。渣打銀行對Sky USDS的前景持樂觀態度，預測代幣持有者到2028年將獲得5倍回報。
Sky試圖解決的儲備金問題
Sky 在儲備方面似乎面臨挑戰，正如穆迪和標普在其評級報告中所指出的。該協議似乎正在採取行動；然而。
今年3月，協議的治理合作社投票決定將其每日回購計劃削減87%，並將資金重新分配至其後備緩衝池。
此舉能否真正推動兩家機構的態度轉變仍有待觀察。標普表示，若看到治理集中度、資本充足率以及存款人集中度有所改善，將上調 Sky 的評級。在此之前，我們靜觀其變。
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