Compound 將國庫延遲和否決權投票作爲 DeFi 治理壓力的體現
Compound的COMP持有者正在就提案612進行投票，該提案擬將國庫提現延遲時間從兩天延長至十天，並賦予協議Governor Timelock在交易執行前取消國庫交易的權力。根據proposal page的信息，投票於週日開啓，並將於週三（10月7日）截止。 提案頁面.
儘管這些變化看似技術性，但主要關注點實際上是Compound金庫將由誰負責。此次投票也引發了DeFi領域一個更大的問題：在協議中增加多少控制權後，更好的保護措施反而會暗示中心化？
612提案變更內容
由代表Ugur Mersin於10月2日提交的612號提案將金庫鎖倉的提取冷卻時間和金庫時間鎖的最小延遲從2天增加到10天。此外，它將鎖倉到期期限設定爲17天，這意味着在冷卻期之後有7天的提取窗口。
該提案指出，五項操作中的兩項將爲Governor Timelock分配與Treasury Timelock相關的EXECUTOR_ROLE和CANCELLER_ROLE權限。這意味着治理機制可以阻止金庫執行任何操作，而不僅僅是事後反應。
根據最新投票結果，支持該提案的票數爲175萬張，反對票爲92.1萬張，遠超40萬張的法定人數要求。
引發此次投票的儲備金變動
該提案涉及Compound金庫於9月29日採取的行動。金庫管理委員會將約300萬美元的穩定幣轉移至一個獨立的Safe合約，隨後該合約在Uniswap V3中使用了200萬美元的USDC建立單邊的COMP頭寸。提案612的支持者認爲，這一事件表明治理機制需要可執行的暫停功能，而不僅僅是自願請求。
在採取行動之前，衝突就已經存在。Cryptopolitan報道稱，一名代表指控Compound Foundation將存儲在DAO儲備中的842萬DAI轉換爲344,780 COMP。該代表還聲稱，由此產生的投票權被用於影響國庫控制權以及一項價值5200萬美元的V4計劃。據稱，COMP隨後在提案580和582投票結束前58分鐘被退回其Safe賬戶。
超越Compound的更大困境
更嚴格的管控措施可能會讓用戶和機構放心。Compound已經批准了5200萬美元的開發預算，以推動其進一步進入機構市場。
但更明確的干預權力也引發了DeFi領域的一個老問題：誰真正擁有控制權？2025年的一項ACM研究發現，治理問題在DeFi項目中普遍存在，而Galaxy Research則強調了治理失敗如何導致損失和強制清算。
監管機構正密切關注同樣的風險點。Chainalysis對FATF框架的總結指出，當局會審查是否有人行使“控制權或足夠影響力”，包括通過治理集中化和國庫控制來實現。
DeFi借貸市場的萎縮背景
Compound正在一個較弱的借貸市場中進行這些調整。Galaxy數據顯示，2026年第二季度DeFi借貸協議貸款規模下降27.61%，至204.3億美元；而整體加密抵押借貸規模則下降16.78%，至561.6億美元。
因此，提案612不僅僅是對金庫的微調。它是一次測試，旨在檢驗DeFi能否在不削弱其旨在保護的 decentralization（去中心化）的前提下，實現更有效的可執行治理。
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