比特幣政策研究所敦促國會就策略公司被排除在MSCI指數之外一事質詢MSCI

在指數提供商重新提出一項提案後，該提案曾擬剔除企業數字資產儲備公司 Strategy 和 Metaplanet，並將 Sharplink 列入除名觀察名單，比特幣政策研究所 (BPI) 隨即援引了針對 MSCI 及其上市公司上市標準的國會調查選項。 

被納入該指數提供商的股票市場指數，是通往數萬億美元美國退休儲蓄的直接途徑。這家比特幣智庫現在認爲，MSCI 正濫用權力，將 Strategy 及其他重資產公司排除在資本流動之外。 

爲何企業不願被 MSCI 剔除 

Conner Brown 於 30 月發佈的 BPI 報告 與MSCI提案的公衆意見徵集期在同一天結束，決定將於10月16日作出。 

布朗指出，當有人購買“被動”指數基金時，決定何爲“市場”的是私營公司的委員會，而非基金經理。然而，三家公司——MSCI、標普道瓊斯指數和富時羅素——制定了美國54%長期基金資產所遵循的基準。 

僅MSCI的指數就有$21萬億美元的資產與之掛鉤。

布朗指出這種規模本身就是一個問題。指數提供商通過增加或剔除單家公司，迫使所有跟蹤該基準的基金進行再平衡，進而導致個股在沒有基金經理或投資者參與決策的情況下獲得或失去資金基礎。 

BPI文件認爲，指數提供商打着被動的標籤，卻在做出主動決策，且缺乏監管，因爲它們目前並未作爲投資顧問受到監管。

MSCI的中立性面臨審查 

多年來，MSCI一直堅稱其是一箇中立實體，並於2022年向美國證券交易委員會（SEC）表示：“它不對任何市場、公司、策略或投資的好壞表達任何意見或觀點。”2024年，MSCI告知國會調查人員，指數“僅僅是一種數學計算”，“不會且無法引導資金流向”。

布朗指出，MSCI於2025年9月提出的提案——將任何持有至少一半資產在比特幣或其他數字資產的公司剔除——證明了MSCI會做出自由裁量決策。 

在遭到反對後，MSCI於1月擱置了該計劃 2026， 宣佈 轉而宣佈將取消針對數字資產儲備的排除標準，但將啓動關於“非運營公司”的更廣泛諮詢。

這 更廣泛的諮詢 於2026年8月展開，公佈了一套方法論。該方法若應用於ACWI IMI指數並使用2026年5月的數據，將導致Strategy、英國鈾礦商Yellow Cake以及日本Metaplanet被剔除。 

另有三家公司，包括以太坊儲備公司SharpLink，將被列入公開觀察名單，因爲它們 Cryptopolitan 報道.

Brown 提出了與 Strategy 在拒絕 MSCI“運營資產”類別時相同的觀點，辯稱該類別在美國通用會計準則（U.S. GAAP）或國際財務報告準則（IFRS）下並無定義。 

Strategy 稱該提案 “ misguided ”且是“針對數字資產託管公司的藉口”，同時辯稱影響甚微，因爲 MSCI GIMI 關聯基金僅持有其約 3.1% 的股份。 

該文件還指出，2026 年 8 月諮詢文件的公共 PDF 元數據是“連續性以及兩次諮詢之間可能存在共同目的的切實證據”，並“值得質疑其更廣泛的措辭是否延續了此前有意排除這些公司的努力”。

爲何 BPI 要求國會採取行動 

Brown 呼籲國會審查其所謂的自由裁量性排除措施，並援引了立法者曾審查 MSCI 指數決策的歷史先例。

一份 2023衆議院特別委員會調查 指責 MSCI 和貝萊德投資被列入黑名單的中國企業。 

一份 後續報告 於 2024 年聲稱 MSCI 指數將 37 億美元導入了被指控侵犯人權及與軍方有關聯的中國實體。 

Brown 提出的補救方案主張：對於合法、可流動且可投資的股票，在寬基市場基準中應推定納入；而任何基於價值標準的篩選則應移至明確標註的“自願加入”指數。

MSCI 表示，意見徵詢期已於 9 月 30 日結束，預計結果將於 10 月 16 日或之前公佈，任何變更將納入 2026 年 11 月的指數審查。MSCI 強調，最終是否作出調整尚不確定。

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