比特幣錄得自 2017 年以來最佳第三季度，以太坊創下單季紀錄
比特幣在九年來錄得最佳第三季度，根據 CoinGlass 數據，三個月內增長42.71%。與此同時，以太坊更進一步，創下其歷史上最佳第三季度，7月1日至9月30日期間漲幅達70.8%。此次反彈發生在年初表現疲軟以及連續兩個虧損季度之後。
更廣泛的山寨幣市場同樣表現強勁。通過追蹤除比特幣、以太坊和穩定幣之外的加密貨幣總市值的TOTAL3ES圖表可見，本季度該指標增加了約1830億美元，從季初的約3640億美元增長至收盤時的約5470億美元，漲幅約爲50%。
第三季度一些表現突出的山寨幣包括Zcash，漲幅超過260%，以及Uniswap，漲幅超過200%。Chainlink幾乎翻倍，而 Hyperliquid 創下新高。Solana在經歷了連續十個月下跌的艱難時期後，迎來了其最強的三個月；與此同時， Quant 也實現了顯著反彈，儘管這一反彈出現在季度的最後階段。
ETF資金在經歷慘烈的六月後重返市場
本季度機構需求大幅迴歸市場。根據 SoSoValue數據，現貨比特幣ETF在第三季度吸引資金64.9億美元，其中8月單月淨流入達35.2億美元。而在6月，同類基金曾淨流出45.1億美元。第三季度終結了連跌態勢，成爲繼連續三個季度出現淨流出的首個正收益季度。產品總淨資產從709.5億美元增長至近1080億美元。
以太坊現貨ETF呈現出類似的走勢，三個月內淨流入達31.1億美元，創下有記錄以來第三佳季度。其合計淨資產翻倍以上，達到177.9億美元。
企業 treasury 買入活動也再度升溫，Strategy公司在本季度恢復了比特幣採購。
國庫回購與SEC助力市場情緒回升
美國財政部在8月擴大了 長期國債回購規模，有助於緩解收益率壓力。SEC推出的針對代幣化股票的 創新豁免 政策也爲市場情緒再添助力，儘管《CLARITY法案》仍在國會擱置。
交易員如今將目光轉向10月27-28的美聯儲會議
9月30日公佈的PCE數據低於預期，促使交易員下調對10月加息的預期。這種緩解可能只是暫時的。美聯儲將於10月27日至28日召開會議，很可能爲季度餘下時間定調。若通脹持續或就業報告強勁，國債收益率和美元將維持高位，而這通常不利於加密貨幣市場。
另一個懸而未決的問題是ETF資金流入能否持續。現貨比特幣ETF在9月吸納了28億美元，低於8月的水平。以太坊基金下滑更爲明顯，上月淨流入8.92億美元，而前一個月爲18.5億美元。
比特幣的$80,000支撐位是需重點關注的關口
在圖表上，80,000美元是比特幣進入第四季度需要捍衛的關鍵點位。守住該水平將使87,400美元和90,000美元成爲潛在的上漲目標。若跌破該位，則意味着在空頭幾乎毫無動能的一個季度後，市場 momentum 將重新回到賣方手中。
從季節性角度看，比特幣至少理論上呈現看漲態勢。自2013年以來，其第四季度的中位數回報率爲26.59%，是CoinGlass數據表中所有季度中最高的。相比之下，以太坊的第四季度表現則顯得疲軟得多，中位數回報率僅爲0.15%。
監管仍是懸而未決的關鍵因素。隨着《CLARITY法案》陷入停滯，未來幾周內美國加密貨幣立法的任何進展都可能決定本季度的機構需求能在多大程度上延續至年底。
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