隨着存儲芯片持續推動增長，韓國FSC正在探索代幣化路徑

韓國最高金融監管機構制定了一項分三階段進行的計劃，旨在將股票、債券和基金代幣化到區塊鏈上。. 

在這一新系統將爲韓國開闢一系列新的貿易選擇之際，韓國的存儲芯片出口量也創下了歷史新高。. 

韓國將如何實現股票、債券和基金的代幣化？ 

韓國金融服務委員會（FSC）制定了一項清晰的 三階段計劃 ，旨在將股票、債券和基金等傳統證券在區塊鏈上代幣化。該委員會在首爾韓國證券存管局舉行的第三次代幣化證券公私合作諮詢機構會議後公佈了其路線圖。 

該計劃構建的基礎設施可以應用於監管機構所稱的“所有類型”的證券，而不僅僅是早期框架所關注的部分投資產品。.

該計劃的第一階段將於 2027 年 2 月 4 日修訂後的證券法生效時啓動，將被代幣化的證券類型包括面向機構投資者的私募貨幣市場基金和公司債券、通過信託結構發行的非上市股票以及公開發行的零碎投資證券。. 

第二階段將把該系統擴展到所有公開發行的證券，而第三階段也是最後一個階段，旨在直接在區塊鏈上構建結算系統。這意味着投資者將能夠使用穩定幣結算其代幣化交易。. 

韓國金融監督管理委員會（FSC）制定了明確的規則來保護投資者並指導公司運營。例如，現有證券公司可以使用其現有牌照處理代幣化證券，無需申請新的牌照。散戶投資者通過場外交易（OTC）渠道進行交易時，每個交易所的年度淨購買限額爲1億韓元（約合7.4萬美元）。. 

對於新的“零碎”債券產品，認購限額爲3000萬韓元（約合2.2萬美元）或交易總額的5%，以較低者爲準。非銀行發行機構必須擁有40億韓元（約合300萬美元）的股本，並配備專門人員負責賬戶管理、合規運營和IT系統運行。. 

爲什麼韓國現在要進行證券代幣化？ 

韓國目前正努力推進資本市場現代化，爲企業和投資者創造更多籌集和使用資金的途徑，與此同時，其經濟也正從半導體產業中獲得巨大增長。. 

韓國兩大內存芯片製造商三星tron（KRX：005930）和SK海力士（KRX：000660）是世界領先企業，也是美國人工智能數據中心建設的重要支柱。. 

2026 年 5 月，韓國半導體出口額較上年同期增長 167.7%，韓國央行也 駁斥了 “芯片行業已達峯值”的說法，稱增長週期遠未結束。 

其論點基於人工智能基礎設施支出超過供應這一事實。報告還指出，當前的擴張期始於2023年3月，已持續40個月，比2000年至2020年間五個週期的平均持續時間長11個月。.

然而，韓國的領先地位並非毫無爭議。中國最大的DRAM製造商 CXMT已經開始小規模生產用於AI加速器的第五代HBM3E，並計劃明年擴大產量。 

SemiAnalysis 估計，CXMT 在上一代八層 HBM3 上的總體良率約爲 25%，而三星、SK 海力士和美光已經大規模生產第六代 HBM4，領先整整一代。. 

儘管CXMT在技術發展上有所滯後，但美國對先進芯片的出口限制使其擁有了穩定的國內市場，導致其上半年營收同比增長874%，達到1503億元人民幣（224億美元）。.

與此同時，高盛預測，到 2028 年，中國設備製造商將佔據中國晶圓製造設備市場 38% 的份額，高於 2025 年的 26%，而韓國的芯片設備國產化率接近 20%。.

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