在國際清算銀行質疑其作用之際，各銀行推進穩定幣計劃
儘管國際清算銀行（BIS）行長表示，穩定幣在大規模上不符合貨幣的定義，但世界上最大的銀行正在將金融結算和常規交易轉移到可公開訪問的區塊鏈上。.
國際清算銀行總經理巴勃羅·埃爾南德斯·德·科斯在8月28日傑克遜霍爾經濟研討會上表示，基於代幣化存款的框架比穩定幣“更有前景”。國際清算銀行官員強調，隨着銀行將業務轉移到區塊鏈，代幣化存款應成爲現代數字支付系統的支柱。.
對於銀行而言，面臨的困境很簡單：是現在就採用區塊鏈技術，還是等待監管機構批准更先進的區塊鏈創新解決方案？
德科斯說穩定幣崩潰了
德科斯將他的論點集中在他認爲貨幣必須具備的三個特性上：單一性、互操作性和金融完整性。.
關於單一性問題，他舉了一個簡單的例子。如果一個人持有 Tether 的 USDT 代幣，並想將錢轉賬給只接受 USDC 代幣的 ，那麼這個人首先需要賣掉 USDT 併購買 USDC。然而，由於這兩種代幣的價格會在市場上波動，最終轉賬金額可能並不等於 1 美元。該系統無法保證這兩種穩定幣可以一對一兌換。
互操作性又引出了另一個問題。大多數與法幣掛鉤的穩定幣運行在分散的公共、無需許可的區塊鏈和擴容層上。即使只是要求將發行在不同區塊鏈上的同一種穩定幣從一條鏈轉移到另一條鏈上，也需要執行復雜且有時成本高昂的程序。.
與此相反，代幣化存款的結算過程包括使用中央銀行賬戶，正如德科斯所說，這保持了此類存款的按面值贖回和最終性。.
國際清算銀行反覆提及的誠信問題
金融誠信是第三個問題。據 德科斯稱，信息顯示，目前大多數穩定幣都存放在用戶自行託管的錢包中，而且越來越多的區塊鏈錢包之間進行轉賬，沒有任何平臺進行客戶身份驗證。這與傳統金融截然不同，在傳統金融中，銀行存款——這種匿名性最低的貨幣形式——佔據主導地位。
在6月23日發佈的 年度經濟報告 也表達了類似的觀點。報告中關於穩定幣的部分指出，現有穩定幣的設計“未能滿足貨幣的基本屬性，並威脅到金融體系的完整性”。
此外，該研究還對新興經濟體中的“穩定幣美元化”概念表示擔憂，因爲對外國穩定幣的需求可能會影響資本轉移並降低其貨幣主權。.
支付數據實際顯示了什麼
規模之爭得到了相當多數據的支持。.
根據波士頓諮詢集團 (BCG) 和區塊鏈數據公司 Allium 於 2026 年 1 月發佈的一份白皮書，他們估計，公共區塊鏈在一年內完成了超過 62 萬億美元的穩定幣交易。然而，其中只有約 4.2 萬億美元（約佔總額的 7%）是發生在實體經濟中的支付。.
波士頓諮詢公司（BCG）估計，2025年可觀察到的雙邊貨物和服務支付總額爲3500億至5500億美元，他們稱之爲最低值。此外，該報告指出，到2025年12月，穩定幣的市值將增至3070億美元。.
銀行爲何要採取行動
這些警告並沒有阻止銀行向鏈上轉移。.
Forkast 於 8 月 28 日報道，由 12 家以上全球銀行組成的聯盟（包括美國銀行、富國銀行、桑坦德銀行、花旗銀行、高盛和瑞銀集團）正準備在公共區塊鏈上發行自己的穩定幣，而不是將市場拱手讓給 Tether 和 Circle。.
《 GENIUS 法案》於 2025 年 7 月 18 日實施，該法案允許銀行通過經 OCC 批准的子公司獲得聯邦層面的准入，但禁止發行人向持有人支付任何利息。
美國銀行首席執行官布萊恩·莫伊尼漢警告稱，如果允許穩定幣發行商提供收益，銀行可能會流失多達 6 萬億美元的存款。.
“如果他們讓這項業務合法化，我們就會涉足這個領域。”
規模較小的貸款機構也在積極轉型。Cryptopolitan Cryptopolitan 此前報道稱，39 個州銀行家協會聯合成立了 BankChain 聯盟和穩定幣渠道，而無需依賴加密原生平臺。
銀行是否正在從探索階段轉向聯合穩定幣？
《首爾經濟日報》今日報道稱，這家大型銀行集團正在考慮 先發行一種與美元掛鉤的代幣，之後再擴展到七國集團（G7）貨幣。報道還強調了其戰略原因：銀行擔心穩定幣會搶走傳統銀行的存款。
| 特徵 | 穩定幣 | 代幣化存款 |
|---|---|---|
| 那是什麼？ | 旨在對參考資產（通常是美元）保持穩定價值的數字代幣 | 普通商業銀行存款在可編程賬本上的數字化表示 |
| 發行人 | 通常情況下，私人穩定幣發行商 | 商業銀行 |
| 持有人索賠 | 對穩定幣發行方/儲備結構的索取權 | 直接向髮卡銀行索取債權 |
| 後盾 | 通常情況下，儲備金包括 cash、中央銀行儲備、國債或其他允許持有的資產。 | 銀行的存款負債最終是銀行體系的一部分。 |
| 可贖回性 | 設計贖回價爲 1 美元，但二級市場價格可能偏離面值。 | 可按銀行存款/索賠金額兌現 |
| 沉降 | 區塊鏈網絡上代幣持有者之間的轉賬 | 支付操作會從一家銀行賬戶扣款，並貸記另一家銀行賬戶，最終通過銀行間結算使用中央銀行貨幣。 |
| 區塊鏈 | 通常是公共/無需許可的網絡 | 通常情況下，銀行平臺採用許可式或控制式設計，儘管混合式設計也是可能的。 |
| 互操作性 | 可能因發行方和區塊鏈的不同而分散 | 通過代幣化的中央銀行儲備連接，可以實現更大的可互換性。 |
| 反洗錢/瞭解你的客戶 | 可能涉及匿名錢包和自我保管 | 基於賬戶且在受監管的銀行基礎設施內 |
| 銀行存款 | 可能導致銀行資金流失 | 將存款保留在銀行系統內 |
| 主要優勢 | 全球覆蓋、可編程性和全天候可轉移性 | 在保持現有銀行/中央銀行貨幣結構的同時，實現可編程性 |
| BIS的首選角色 | 專用用途而非日常支付的核心功能 | 日常支付和批發結算的大部分 |
| 當前示例 | USDT、USDC 和其他法幣支持的代幣 | 摩根大通的存款代幣模型和其他銀行代幣化項目 |
各國央行希望將代幣化存款和央行貨幣置於鏈上經濟的核心地位，而商業銀行也越來越意識到自身需要穩定幣。摩根大通自身的立場尤其明確， 目前仍未制定發行穩定幣的計劃。
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