HPC在CFTC推動下繼續採取政策攻勢，力圖優先考慮永久trac。

2026 年 8 月 27 日星期四，超流動性政策中心 (HPC) 向商品期貨交易委員會 (CFTC) 提交了一份文件，明確表明了其立場，敦促監管機構在其創新議程中優先考慮永續trac。. 

HPC 的最新舉措再次引起了美國交易員的關注，他們一直被排除在衍生品市場之外，而離岸交易量已超過 5000 億美元。.

永久trac主導了CFTC會議 

該聲明發布之際，正值美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 於 8 月 20 日舉行了首次創新諮詢委員會會議。永久trac並非此次會議的主要議程。. 

主要議程包括數字資產、人工智能和預測市場。然而，據 HPC 稱都反覆提及永續合約這一話題trac，委員會成員在三場會議中

HPC將此視爲需求的證據，並在聲明中提出了四點論據： 

• 永續合約對CFTC的創新工作至關重要。
• 它們滿足了真正的套期保值需求。
• 目前，一個更加友好的美國商品期貨交易委員會（CFTC）正在將這些市場轉移到國內市場。
• 公共區塊鏈可以革新衍生品交易體系，從而改寫法律。.

HPC首席執行官傑克·切爾文斯基與高級律師布拉德·布爾克共同簽署了這份聲明。HPC已將聲明提交給委員會祕書克里斯托弗·柯克帕特里克。. 

HPC自稱是一個dent 的科研和倡導組織，與超液態金屬基金會（Hyperliquid Foundation）有聯繫。HPC由超液態金屬基金會於2026年2月創立。. 

誰在委員會會議上發言了？

在聲明中，HPC 提到了提出永續合約的成員姓名，並引用了會議網絡直播中的時間戳。. 

Gemini 的 Tyler Wink表示，隨着永續trac佔據全球數字資產交易量的絕大部分，美國公司正在落後。DRW 的 Don Wilson 則認爲，註冊基金更傾向於持有永續合約而非定期期貨，因爲永續合約是一種風險工具。. 

Coinbase 的 Briantron、FalconX 的 Raghu Yarlagadda 和 Multicoin 的 Tushar Jain 也都表示支持永續幣。

爲什麼trac即使過期也能 trac價格？

HPC提交的文件很大一部分都圍繞着永續trac的運作機制展開。永續trac沒有結算日，不能展期，也不能交割。資金不會到期，而是通過定期支付資金的方式在多空持有者之間進行轉移。這樣做的目的是爲了讓價格能夠回落到參考價格附近。.

HPC認爲，對於那些永無止境的風險敞口來說，這是一種更好的解決方案。它舉例說：航空公司消耗航空燃油，基金管理投資組合風險，以及人工智能開發商面臨不斷上漲的計算成本。這些風險都持續存在，而使用有期限的期貨進行對沖意味着交易者需要經歷展期週期，從而承擔時間風險和交易成本。.

一份較爲溫和的CFTC案卷，以及與之相匹配的訴訟。

這份聲明發布得正是時候。此時，美國商品期貨交易委員會（CFTC）對永續合約的 vibe 已經變得更加友好。. 

今年5月，美國商品期貨交易委員會（CFTC）批准了首個在美國上市的永續期貨trac——卡爾希（Kalshi）的BTCPERP。CFTC隨後發佈了政策聲明和工作人員指南，其中涉及連續交易。6月，CFTC就將該產品擴展至可儲存能源商品徵求意見。. 

HPC 和 HIP-3 部署商 [XYZ] 作出了聯合回應。 隨後，HPC 於 8 月 24 日提交了一份單獨的回應， 請求美國證券交易委員會 (SEC) 和美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 將合格的股票永續合約視爲證券期貨。

國際汽聯的沃爾特·盧肯公佈了委員會的數據，數據顯示該機構負責管理30個指定trac市場，高於2003年的16個和17個待審批申請。該機構還監管着6700份上市trac，高於2023年的2100份。.

不過，並非所有人都贊同這種做法。芝加哥商品交易所集團（CME Group）於6月將美國商品期貨交易委員會（CFTC）告上法庭，認爲永續合約是互換合約而非期貨合約。CME即將離任的首席執行官特里·達菲（Terry Duffy）曾將該產品稱爲“一顆定時炸彈”。

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