黑客利用與風險投資相關的錢包，在ENA股價飆升57%後，將300萬美元轉移至Wintermute。

8 月 27 日，鏈上分析師 Ai 姨 (@ai_9684xtpa) 在 X 上談到一個與風險投資公司 Hack VC 關聯的錢包，通過該錢包， 2185 萬 ENA 被轉移到 Wintermute 存款地址。

這筆交易的時機恰逢ENA價值上漲超過57%。這印證了投資者在價格上漲期間的行爲：早期投資者通過場外交易平臺而非公開交易所獲利，而此時價格正在上漲。.

就全球加密貨幣市場而言，300萬美元的金額微不足道。據和 5.0785 億美元的日交易量相比，這筆金額微不足道 Defi。對交易者而言，交易的時間和地點遠比實際金額重要。這家與風險投資相關的錢包似乎正在利用類似的機構渠道進行交易，而這些機構渠道正日益決定着山寨幣的流動性，因此，該錢包的舉動似乎意在削弱自身地位。 Llama 稱，與ENA 14.4 億美元的市值

一個錢包、幾個跳轉和一個 Wintermute 存款地址

據 Ai 我稱，地址 0x2a500f…590CF 通過各種中間轉賬方式轉移代幣，然後在 2026 年 8 月 27 日發佈帖子前約四小時將代幣轉移到 Wintermute。當時 ENA 的價格爲 0.1478 美元。.

有兩點需要特別說明。首先，關於黑客攻擊 VC 錢包的關聯性是基於分析師對該事件的分析而得出 Cryptopolitan 結論，尚未得到證實。Cryptopolitan 無法dent覈實鏈上活動。經查，公共瀏覽器 Arkham 和 Etherscan 均處於機器人驗證系統之下。其次，向做市商發送任何金額的資金都意味着發生了某些活動，但這並不證明交易已經完成。這些代幣可能留在該錢包中，也可能被退回，或者轉移到其他地方。.

趁着這周下跌 57% 的機會賣出

鑑於ENA近期價值的上漲，此次交易的時機尤爲值得關注。據 DefiLlama數據顯示，ENA代幣在過去一週上漲了56.8%，過去一個月上漲了78.2%，目前交易價格約爲0.15美元。即便經歷了這波上漲，ENA的價格仍比其在2024年4月創下的歷史最高點1.52美元下跌了近90%。.

然而，Ethena 的規模絕非小。作爲 USDe 合成美元的底層協議，其總鎖定價值高達 44.85 億美元，完全稀釋後的估值也達到了 21.95 億美元。因此，即使有投資者從項目中撤資數百萬美元，也不會改變整體格局。相反，這恰恰體現了早期投資者在代幣價格飆升時快速 cash的能力。.

爲什麼選擇場外交易平臺，而不是公開市場？

與直接通過現貨訂單簿進行交易不同，通過 Wintermute 發送代幣可以將代幣在錢包中的交易活動與更廣泛的市場變化聯繫起來。在 場外交易 (OTC) 報告 ，Wintermute 表示，機構交易在其交易平臺上的現貨交易量佔比達到創紀錄的 72%，而散戶交易活動仍然低迷。該公司還聲稱，流動性不再像以前那樣分散在機構偏好的少數幾種資產上，從而減輕了長尾資產的流動性負擔。

這有助於解釋風險投資公司爲何選擇場外交易（OTC）選項。如果鏈上流動性約爲 2000 萬美元，而出售價值 300 萬美元的代幣，且有可能在公開市場上出售，則可能對賣家的價格產生負面影響。場外交易平臺可以順利處理這筆交易。據 DefiLlama 報道，Wintermute 與 Ethena 關係密切，因爲它是 Ethena 2023 年融資輪的種子投資者之一。.

解鎖研究揭示了內幕交易的真相

內部人士離職是否會損害持有者的利益，很大程度上取決於代幣類型。Tokenomist 研究 發現，解鎖事件發生一個月後，典型代幣的表現 Bitcoin 16.26%（中位數）。這種影響主要集中在早期階段、流通量較小的代幣上，而成熟且流動性強的代幣則未受到顯著影響。

6th Man Ventures 對 5000 多次解鎖進行的獨立分析也發現了類似的差異：分配給團隊和投資者的私人配額一旦超過流通供應量的 1%，就會出現價格負相關性。

Ethena自身的代幣解鎖計劃也持續發揮作用。其 文件規定 ，投資者將面臨一年的鎖定期，之後從2024年3月代幣發行之日起，按月線性解鎖三年，這意味着自2025年初以來，支持者的代幣每月都在解鎖。

Hack VC 關聯的這筆轉賬只是這筆長期資金流中的一個數據點。就在幾天前，另一起與 Ethena 相關的資金轉移也引起了關注，當時 Ceffu 從該協議的錢包中取出了 1.2 億美元。

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