達拉斯聯邦儲備銀行警告稱，代幣化存款將對銀行貸款產生影響。

達拉斯聯邦儲備銀行在對穩定幣與代幣化存款之爭發表意見時警告說，每新增一筆近期流行的代幣化存款，都會削弱銀行向家庭和企業提供貸款的能力。.

達拉斯央行發佈的這份報告指出，代幣化存款將在三個關鍵領域影響銀行業務並逐步滲透到經濟中：

• 銀行承擔的久期風險中，80%（總計 7 萬億美元中的 5.8 萬億美元 10 年期等值債券）由存款的久期特徵支撐。.
• 存款的加權平均期限 (WAL) 減少 10%，將使期限轉換能力總體上減少約 5800 億美元（相當於 10 年期債券）。.
• 存款價格敏感度（存款利率β）增加10%將導致銀行10年期等值的久期風險偏好減少7000億美元（假設存款加權平均期限爲4年）。.

爲什麼達拉斯聯儲對代幣化存款不太熱衷

達拉斯聯邦儲備銀行的經濟學家羅西·利維和斯里尼·拉馬斯瓦米在研究了假設的未來（即銀行在區塊鏈上處理客戶資金）的潛在結果後，對到期日轉變感到頭疼。.

期限轉換指的是銀行業如何利用存款爲長期貸款提供資金，而存款持有人可能隨時需要提取這些存款。發起和完成提款之間的摩擦是支撐當前體系的關鍵因素之一。.

用代幣化存款運行的區塊鏈軌道取代傳統路線，銀行客戶現在可以隨時隨地即時訪問他們的存款。.

這種無縫體驗意味着任何人都可以在幾秒鐘內（而不是幾天內）將資金從一家銀行轉移到另一家提供更優惠利率的銀行。.

當經濟學家們考慮這樣一種情況時，他們的頭痛就升級爲偏頭痛：人工智能代理可以matic將資金從可編程存款代幣中重新分配給客戶。.

簡而言之，達拉斯聯邦儲備銀行的經濟學家認爲，銀行無法承受穩定的存款變成不穩定的準備金。.

銀行選擇代幣化存款而非穩定幣。

自特朗普政府將穩定幣監管列爲優先事項以來，各家銀行就一直在爲自身未來而戰。其中一項重要議題是，銀行業集團曾以穩定幣發行方通過向客戶支付收益而獲得競爭優勢爲由，阻撓《CLARITY法案》長達數月之久。.

銀行最終選擇代幣化存款作爲穩定幣的完全監管替代方案，因爲穩定幣目前仍缺乏完善的監管框架。採用代幣化存款，銀行既可以遵守現有的銀行規則，甚至可以向持有者支付利息。.

如果未來某個競爭體系在與銀行的競爭中獲得優勢，不僅會影響銀行，還會波及到依賴銀行信貸服務的家庭和企業。.

正如標普全球評級機構在 6 月份警告的那樣，如果穩定幣公司以犧牲銀行利益爲代價獲得大幅增長，銀行可能會面臨融資成本上升和支付收入大幅下降的風險。.

麥肯錫估計，客戶每將 1000 美元兌換成第三方穩定幣，只有約 15% 會作爲批發儲備金回流到銀行系統。.

達拉斯聯邦儲備銀行發出警告信號 與否，至少通過代幣化存款，銀行可以向客戶推銷一種類似的替代方案，該方案仍然可以將客戶 100% 的資金保留在銀行的賬簿上。

該行業已經在修建鐵軌了。

就在美國各銀行競相搭建基礎設施之際，這一警告顯得尤爲重要 。據 ，目標是在 2027 年推出 Cryptopolitan 。此前報道，摩根大通、花旗集團、美國銀行和富國銀行正在支持一個 由清算所運營的共享代幣化存款網絡

Swift 在7月份表示 ，其區塊鏈賬本已準備就緒，可供初步使用，六大洲的17家銀行正在籌備試點項目。此外，由39個州銀行家協會組成的聯盟 成立了BankChain聯盟 ，旨在爲小型貸款機構提供專屬的鏈上通道。

達拉斯聯邦儲備銀行指出，要使存款代幣的普及發揮作用，存款代幣必須在發行它們的銀行之外流通，而這正是這些聯盟和協會旨在實現的目標。.

銀行家們已經在評估其後果。M&T銀行企業創新和數字資產主管馬特·麥卡菲 告訴《美國銀行家》雜誌 這些風險感覺“似曾相識”，但在“客戶可以全天候轉移資金的世界裏，這些風險被加劇了”。

經濟學家們並未預測這種做法的普及程度。他們只是列出了潛在的後果，並寫道，“但並未對這種做法發生的可能性做出判斷。”

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