Bitcoin 暴漲，貪婪情緒達到頂峯，而各種警告信號卻層出不窮。

加密貨幣恐慌與貪婪指數飆升至 81，自 2024 年 12 月 17 日以來首次達到“極度貪婪”級別，距今已有 616 天之久。 Bitcoin 價格在過去 7 天內上漲超過 22%。 對於今天的加密貨幣持有者而言，該指標意義重大，因爲它出現在市場情緒劇烈波動、遠超基礎數據表現之後，而且從歷史數據來看，該指標往往預示着回調即將到來。

從二月份的最低氣溫5度到週日的81度

這個數字反映了市場情緒的劇烈波動。一個月前，該指標爲36，一週前爲41，均反映出恐慌情緒。而到了週日，該指標飆升至81並一直維持至今，在過去三十年中躍升了45個點。CoinMarketCap稱之爲今年以來最快的極端情緒轉變。.

回顧更早的走勢，更能凸顯這一變化軌跡的對比。該指數在2月5日觸底5點，創下2026年以來的最低點，幾乎是該指數投降式下跌的極限。從那時到週日的81點，短短六個月內，市場經歷了從恐慌性拋售到貪婪的完整歷程。.

並非所有 trac器都給出相同的標籤。Alternative.me 對加密貨幣的追蹤時間更長，它仍然將市場情緒定性爲“貪婪”，而非“極度貪婪”（比 81 的臨界點低約 6%）。但兩者在指標上的上升方向相同。.

引發這波上漲的並非ETF新聞，而是財政部發布的意外消息。

市場情緒的轉變源於 Bitcoin 上漲行情 ，而這波上漲行情的始作俑者是一項鮮爲人知的政策決定。週三，美國財政部長斯科特·貝森特宣佈將財政部長期債券回購規模擴大一倍，將每筆較大規模的回購行動的規模從20億美元提高到至少40億美元。他第二天告訴CNBC，最終回購總額可能還會進一步增加。

關鍵在於，這些 cash 實際上並未被轉移。它們是更大規模計劃的一部分，該計劃要到9月9日纔開始，一直持續到11月4日。真正發生變化的是市場情緒，而非資金流向。由於30年期國債需求疲軟，長期債券收益率一度逼近20年來的高位，但隨着交易員們意識到市場可能獲得支撐，收益率在短短几分鐘內便大幅下跌。.

週四，加密貨幣收益率走高，並未回吐此前的漲幅。那些做空 Bitcoin 、押注市場環境趨緊的交易員，卻因多頭頭寸的衝擊而措手不及。次日，約30億美元的空頭頭寸被強制平倉，每一次強制買盤都推高了市場價格。.

Bitcoin本週漲幅高達 24%，遠遠領先於其他市場資產。

Bitcoin 一週內飆升約 24%，創下自 2024 年以來最佳單週漲幅，而整個市場並未跟上步伐， Bitcoin。CryptoQuant 在一份 報告指出，這波上漲行情扭轉了其各項指標的走勢，該公司的牛市評分在一週內從 30 躍升至 80，創下自 2025 年 10 月以來的最高水平，且 10 項基礎指標中有 8 項目前均指向看漲。

CryptoQuant表示，市場已開啓新一輪牛市的早期階段，但並未正式宣佈牛市到來。該公司希望看到 Bitcoin 周收盤價高於365日移動平均線（目前約爲83,000美元）。LMAX Group策略師Joel Kruger指出，2026年5月的高點82,820美元是一個關鍵門檻，如果突破該門檻，一些人會認爲週期低點已經出現，比特幣有望衝擊100,000美元。.

爲什麼泡沫會引起懷疑者的警覺？

同樣的快速上漲令多空雙方都興奮不已。槓桿交易者爲持有多頭頭寸支付的費用——資金費率——本週觸及20個月以來的最高點，而這在過去兩年 Bitcoin的大多數大幅回調時期都起到了標誌作用，因爲它表明此輪上漲依賴於借貸資金。.

巨鯨們已經開始逢高賣出。CryptoQuant 報告稱，8 月 20 日至 22 日期間，短期持有巨鯨獲利約 12 億美元，其中 8 月 20 日當天就創下了 6.14 億美元的紀錄。交易所流入的比特幣數量飆升至約 5.3 萬枚，爲 6 月以來最高，而且還有更多比特幣正處於合適的拋售時機。交易員的未實現利潤率達到了 20.5%，CryptoQuant 指出，上一次該指標達到 19% 時（5 月初）， Bitcoin 下跌了約 30%。.

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