MSCI 重提將 Strategy 和 Metaplanet 從指數中移除的提議
企業 Bitcoin 持有者 Strategy (NASDAQ: MSTR) 和 Metaplanet (TYO:3350) 再次被 MSCI 排除觀察名單收錄，此前該指數重新啓動了一項提案，該提案將把這兩家公司從其股票基準中剔除。.
本月開始的磋商再次引發了 Strategy 和 Metaplanet 在 2025 年面臨的難題，如果 MSCI 決定將其中一家或兩家公司從其全球可投資市場指數中剔除，它們可能會面臨指數trac基金的強制拋售。.
MSCI是否將目標鎖定在戰略和其他儲備公司？
MSCI在2026年8月的諮詢文件中並未明確提及加密貨幣儲備公司或運營數字資產庫（DAT）的公司 。然而，該文件指出，如果提案獲得通過，Strategy和Metaplanet這兩家公司將被列入 defi“觀察名單”，成爲三家被剔除的公司之一
根據 MSCI 的說法，它的目標是那些被歸類爲“非經營性公司”的企業，這些企業指的是圍繞囤積有價值資產而不是從正常經營業務中賺取 cash 而建立的企業。.
總部位於英國的鈾礦儲備公司黃 Cake（Yellow Cake）是第三家面臨被剔除的公司。與此同時，土耳其的Lydia Holdings和臺灣的Center Laboratories也被列入MSCI的觀察名單。.
MSCI是如何選擇要排除的公司？
MSCI列出了可能導致公司被列入退市觀察名單的危險信號。.
- 運營資產佔總資產 50% 以上的公司將進入下一階段的審查。.
- 對涵蓋經營資產密集度、費用密集度、 cash 流、公允價值變動以及公司在多大程度上依賴外部融資來實現增長的五個財務比率進行審查。.
未能通過這五項標準中至少四項的公司將面臨被MSCI剔除的風險。.
Michael Saylor 的策略持有 840,447 枚比特幣，價值約 531.8 億美元，自由流通市值達 239.3 億美元，該策略在 2025 財年申報中將觸發所有五項比率指標。.
Ethereum 金庫公司 Sharplink 被列入公開觀察名單，因爲它僅一次未能通過篩選。連續兩年未能通過篩選則將被剔除。.
MSCI剔除對公司意味着什麼？
納入MSCI指數的 公司，其資金流入可能在20億至28億美元之間。而那些未能入選的公司，則可能面臨資金反向流動，因爲追蹤MSCI基準指數的基金將不得不拋售它們不再被允許持有的股票。
這是 MSCI 在不到一年的時間內第二次着手解決這個問題。2025年10月的諮詢報告直接針對“數字資產管理”公司，目標是任何至少一半資產爲加密貨幣的公司。
MSCI 取消了針對加密貨幣的特定篩選標準， 此前投資者質疑僅憑資產規模測試能否區分運營公司和投資工具。新的框架用更廣泛的基於比率的篩選標準取代了單一門檻，因此，鈾礦持有者也和 Bitcoin 公司一樣被納入其中。
Strategy公司已經 爲自己辯護。在2025年12月的一封信中，該公司堅稱其運營的是一家積極的企業，致力於構建 Bitcoin支持的信貸工具和運營分析軟件，而不是坐擁一堆靜止的比特幣。
反饋截止日期爲9月30日
一切尚未定論。MSCI正在收集市場參與者的意見，截止日期爲2026年9月30日，預計將於10月16日左右做出決定。.
MSCI最終採納的任何調整都將在2026年11月的指數調整中生效，MSCI強調此次諮詢並不保證其任何提議都會被採納。目前，策略指數和元行星指數均未被移除。.
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