Cerebras股價暴跌，此前該公司公佈喜憂參半的季度業績，考驗了人工智能的敘事。

人工智能公司 Cerebras Systems 的股價週三盤後交易中下跌了多達 17%，儘管這家芯片製造商在大多數指標上都超過了華爾街的預期，並提高了全年收入預期。.

這一反應對人工智能基礎設施行業的投資者來說很重要，因爲它有助於評估頂級人工智能基礎設施公司是否能夠繼續維持高估值。.

據Quartz援引 CNBC 的數據報道，Cerebras（納斯達克股票代碼：CBRS）第二季度核心營收爲 2.1 億美元，是去年同期的兩倍多，也高於分析師預期的 1.91 億美元。

經調整後，該公司每股虧損5美分，遠低於預期的每股虧損17美分。其經調整後的營業虧損爲3400萬美元，也遠低於《巴倫週刊》此前預測的6300萬美元。.

按美國通用會計準則計算，總收入達到 1.801 億美元，比上年同期增長 74%。.

Cerebras 的晶圓引擎遭遇挫折

Cerebras 以其晶圓級引擎而聞名，這種設計將整個 300 毫米硅晶圓完整地封裝成一個專爲人工智能和科學計算工作負載打造的巨型處理器。該硬件曾爲公司贏得“英偉達競爭對手”的稱號，然而，在第二季度，其業績卻遭遇重創。.

據雅虎財經和 Binance 新聞報道，實體硬件收入同比下降 23% 至 5410 萬美元。.

首席執行官安德魯·費爾德曼表示，這並非需求疲軟，而是由於交貨時間安排所致。“硬件銷售會比較不穩定，”他解釋說，公司有時無法完成銷售，因爲客戶的數據中心空間不足以安裝像Cerebras這樣規模的機器。.

雲是新的引擎

據 Quartz 報道，GAAP 雲及其他服務收入達到 1.26 億美元，同比增長 281%；核心雲收入增長 287%，達到 1.277 億美元。這意味着這家自詡爲英偉達芯片挑戰者的公司，如今最大的收入來源不再是銷售硬件，而是出租計算資源。.

Cerebras公司也由盈轉虧，按美國通用會計準則（GAAP）計算淨虧損4.505億美元，約合每股虧損2.89美元，而上年同期則盈利3.095億美元。該公司將虧損歸咎於3.866億美元的股票期權費用，這筆費用與其5月份的首次公開募股（IPO）有關。.

核心毛利率較 2025 年第二季度增長近 940 個基點，達到 41%，這主要歸功於快速推理的溢價定價。.

指導原則帶來上漲空間

管理層利用這份報告提高了預期，Cerebras 將 2026 年全年核心營收預期從 8.55 億美元至 8.65 億美元上調至 8.8 億美元至 8.9 億美元。這一預期也高於分析師預期的8.676 億美元。

Koyfin 預計第三季度核心營收爲 2.14 億美元至 2.16 億美元，高於市場普遍預期的 2.12 億美元，毛利率預計爲 38% 至 40%。.

首席財務官鮑勃·科明表示，隨着生產規模擴大和零部件成本下降，公司計劃在2027年實現營收增長三倍以上。首席執行官費爾德曼在一份聲明中表示，“速度改變了人工智能的功能”，並補充說，這“開闢了全新的市場”。他還表示，毛利率“處於良好水平，並且還在增長，因爲快速推理需要溢價”。

Cerebras IPO後的資產負債表

5月份的IPO讓Cerebras資金充裕，該公司共籌集了64億美元的資金。這家人工智能公司截至6月底還擁有86億美元的 cash、 cash 、受限 cash 和短期投資，此外還有254億美元的剩餘履約義務。.

週三常規交易時段結束時，股票價格爲 262.06 美元，比 185 美元的 IPO 價格高出約 42%，但盤後下跌抹去了部分漲幅。.

該公司還在建立各種關係以擴大其影響力，包括與 AMD 建立合作關係，以及達成協議允許 OpenAI 在其系統上運行 GPT 5.6-Sol 等模型。.

不要只是閱讀加密貨幣新聞，要理解它。訂閱我們的新聞簡報， 完全免費。