聯想269億美元的季度營收預示着人工智能領域的下一波消費浪潮即將到來。

聯想公佈了 2026/27財 年第一季度營收，達到269.4億美元，較上年同期增長43%，超出分析師預期。然而，Gartner預測，到2026年，全球人工智能支出將達到2.59萬億美元，較上年增長47%。

聯想的調查結果更能反映出人工智能領域的投資現狀。如今，人工智能領域的支出已不再侷限於半導體和超大規模數據中心，而是涵蓋了服務器、網絡、設備和技術服務等各個方面，從而導致硬件更新換代週期延長，個人電腦組件成本也隨之上升。.

人工智能基礎設施如今已成爲市場的重心。

Gartner 預計， 到 2026 年，人工智能基礎設施（包括人工智能優化服務器、網絡、半導體和基礎設施即服務）將佔全球人工智能支出的 45% 以上。隨着企業和雲提供商爲生成式人工智能和智能體工作負載做好準備，未來五年內，人工智能優化服務器的支出預計也將增長兩倍。

IDC發佈的數據顯示，實體基礎設施投資正以驚人的速度增長。到2025年第四季度，相關支出達到899億美元，同比增長62%；全年總支出爲3180億美元。第四季度的大部分支出用於服務器，佔第四季度總支出的97.6%。IDC預計，人工智能基礎設施投資將在2026年超過4870億美元，並在2029年突破1萬億美元大關。.

聯想的業績印證了這一轉型趨勢。企業基礎設施和消費級人工智能PC設備相關的AI收入增長了60%，達到93億美元，佔總收入的35%。其基礎設施解決方案事業部也實現了增長，而其解決方案和服務事業部也因AI業務而獲得了額外收入。.

這對全球人工智能市場至關重要，因爲Gartner預測的全球人工智能支出將達到259萬美元，而這一預測正通過硬件和服務銷售逐步成爲現實。服務器、網絡設備、存儲和支持服務對於人工智能模型的運行都至關重要。這使得人工智能的蓬勃發展演變爲一個規模更大的技術投資週期。.

同樣的繁榮也擠壓了個人電腦業務。

硬件製造商面臨着一個難題。人工智能的普及增加了對內存的需求，給個人電腦中使用的相同組件帶來了壓力。.

據 Gartner 預測，到 2026 年底，DRAM 和 SSD 的成本將上漲 130%。因此，PC 價格將會上漲，全球 PC 出貨量將下降約 10.4%。IDC 則較爲悲觀，預計 PC 出貨量將下降 11.3%，而平均售價將上漲 18.3%。.

這使得聯想不得不同時應對人工智能產業鏈兩端的挑戰。更高的支出推高了其服務器的需求，進而導致其個人電腦價格上漲。因此，聯想不得不依靠其在人工智能基礎設施、設備和服務領域快速增長的業務收入來爲其傳統的個人電腦業務提供資金。

這些變化已開始在其財務數據中顯現：人工智能相關收入目前佔集團總收入的三分之一以上。這使得聯想能夠充分利用人工智能領域投資的爆炸式增長，儘管不斷上漲的零部件成本給設備出貨量和定價帶來了壓力。.

更重要的啓示是，人工智能可能正在進入一個更加複雜的階段。第一波浪潮的核心在於獲取計算能力。而下一波浪潮，其發展不僅受計算能力需求的影響，也同樣會受到計算能力生產成本的影響。.

聯想的業績受到了競爭對手的現實檢驗。

聯想人工智能基礎設施的增長可以通過考察Gartner在IT基礎設施和物聯網市場中dent的競爭對手來更好地理解。戴爾科技和惠普企業（HPE）可以提供有意義的基準，但它們並不能掩蓋聯想的優勢。.

戴爾最新季度的業績 充分展現了人工智能服務器產業鏈的強勁勢頭。基礎設施解決方案集團營收飆升181%，而人工智能優化服務器營收更是猛增757%。HPE也報告稱tron，雲和人工智能業務營收增長23%，服務器營收增長33%，網絡業務營收增長148%。HPE 的 人工智能系統積壓訂單額達到創紀錄的59億美元。

數據有力地支持了聯想的核心論點：人工智能基礎設施的投入已不再侷限於GPU，而是擴展到了服務器、網絡以及數據中心堆棧的其他組件領域。然而，聯想還面臨着另一個難題，因爲其主要業務領域——個人電腦製造——已經受到了人工智能組件成本上漲的負面影響。.

惠普公司將於8月26日公佈第三財季業績，這將爲PC市場提供新的參考。最新財報顯示， 個人系統業務的出 貨量下降了7%，但其收入仍增長了13%，這表明價格上漲已經開始抵消出貨量下滑的影響。

聯想的季度業績向全球人工智能市場傳遞了一個超越其自身利潤的信號。預計2.59萬億美元的人工智能支出正迅速反映在那些致力於構建必要基礎設施以確保人工智能大規模運行的企業的收入中。然而，同樣的投資也帶來了供應鏈問題，可能導致成本上升，並減緩該技術的普及速度。.

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