儘管日本央行維持利率在1%不變，但仍暗示將加息。

日本央行7月31日將基準利率維持在1%不變，這一結果與所有受訪經濟學家的預期一致，此前該行在6月份將利率上調至31年來的最高水平。日本央行還會干預外匯市場，以保護目前接近40年低點的日元匯率。.

日本政策委員會以8比1的投票結果決定維持基準利率在1%不變。據報道，委員會成員高田一再次成爲唯一投反對票的成員，他力主將利率上調至1.25%，因爲通脹前景趨於鷹派。. 

儘管如此，經濟學家們仍預期日本央行將維持利率不變。然而，市場更關注日本央行未來的政策走向。在公告中，日本央行似乎採取了鷹派立場，並在展望報告中警告稱，核心通脹可能加速。日本央行預計，核心通脹率將從本財年下半年開始升至2%以上。. 

儘管維持現狀，但通脹前景轉爲鷹派。

日本7月份核心通脹率爲1.6%，這意味着今年迄今爲止，該通脹率實際上大部分時間都低於日本央行2%的目標。儘管通脹趨勢穩定，日本央行 仍將 2026財年核心通脹預期從4月份預測的2.8%下調至2.5% 。這一新的調整表面上看像是鴿派立場的下調。

然而，日本央行官員指出，近期經濟數據將有所下降，並更加堅信超調將在稍後出現。日本央行認爲，超調將受到日元疲軟導致的進口成本上升、企業定價能力堅挺以及今年早些時候中東能源衝擊的持續影響等因素的驅動。.

經濟學家 預計 短期內會出現下跌，同時發出長期預警，並預測日本央行儘管維持利率不變，但仍將發出鷹派信號。 

市場密切關注日本央行行長卡祖奧在決議公佈後的新聞發佈會。許多人認爲，儘管多數央行官員投票決定維持利率不變，但政策立場仍可能對日元匯率產生顯著影響。. 

分析師們對於下一次加息是在10月還是推遲到12月意見不一，而上田的任務是調和由首相高市早苗領導的政府（該政府對進一步緊縮政策興趣不大）與債券市場（該市場已經預期會有更多加息）之間的矛盾。.

Yen的介入又給局勢增添了一層變數。

據報道，日本央行在利率決議公佈前的幾個小時內也直接干預了外匯市場。消息人士透露，日本央行週四在紐約進行了買入日元、賣出美元的干預操作。這是日本央行三個月來首次使用此類策略。日元兌美元匯率跌至40年來的低點附近，這有可能進一步推高進口能源和食品的價格。.

2026年，日元疲軟的根源在於三大壓力。首先，美日利率差距巨大，使得套利交易持續活躍。其次，霍爾木茲海峽局勢緊張導致燃油價格高企，市場對日本央行迅速縮小利率差距的意願持謹慎態度。這三大因素共同導致基準10年期日本國債收益率降至2.8%，表明債券投資者已將央行進一步收緊貨幣政策的預期計入價格。. 

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