該策略虧損82億美元，但 Bitcoin 仍然是投資者唯一關心的數字。

Strategy Inc.（納斯達克股票代碼：MSTR）公佈第二季度淨虧損82.2億美元，但 Bitcoin 仍然是投資者關注的焦點。.

截至7月26日，Strategy管理的比特幣數量爲843,775枚，但高管們將數字四捨五入爲846,000枚，並解釋說這是季度增長的結果。這些比特幣的成本基礎爲636.9億美元，按7月27日 Bitcoin價格64,915美元計算，其市值爲547.7億美元。.

該公司每枚比特幣的平均成本約爲 75,476 美元。本季度持倉量增長了 11%，每股 Bitcoin 價格上漲了 5%。年初至今，比特幣收益率達到 4.5%，比特幣增值總量爲 29,997 枚，比特幣美元價值達到 19.5 億美元。.

策略承擔 Bitcoin 損失，而軟件部門則繼續產生收入。

Strategy公佈的營業虧損爲83.3億美元，而上年同期營業利潤爲140.3億美元。造成虧損的主要原因是83.2億美元的未實現數字資產損失。而這些資產在2025年第二季度曾產生140.5億美元的未實現收益。.

扣除4.007億美元的優先股股息後，歸屬於普通股股東的虧損額爲86.2億美元。上一年，普通股股東在支付4910萬美元的優先股股息後，實現了99.7億美元的利潤。上一年，稀釋後每股虧損爲24.45美元，而稀釋後每股收益爲32.60美元。.

季度營收增長6.9%，從1.145億美元增至1.224億美元。毛利潤從7870萬美元增至8160萬美元，而毛利率從68.8%收窄至66.6%。.

截至6月30日，Cash 從3月31日的22.1億美元降至17.1億美元。此外，該策略還持有7.361億美元的短期投資，而3月底時則爲零。.

dent 兼首席執行官 Phong Le 表示，該季度可轉換債券下降 18% 至約 67 億美元，而美元儲備上升 12% 至 24 億美元。.

“我們的目標是讓STRC的股價長期維持在99美元至100美元之間，”Phong 表示。該公司計劃在股價低於100美元的情況下持續回購股票，回購規模將取決於股價和流動性。Phong指出，折價回購可以降低未來的優先股股息支出，但最終的交易價格將由正常的市場需求決定。

首席財務官Andrew Kang表示，儲備金後來達到37.5億美元，足以支付超過2.1年的優先股股息和利息。Strategy已連續18個月按時派發股息。Andrew表示：“我們設定的10.8%的BTC年度經常性收益率（ARR）門檻代表了我們目前的實際信貸成本。”高於該收益率的BTC ARR將使每股淨BTC收益產生正利差。.

創始人兼執行主席邁克爾·塞勒表示， Bitcoin 情緒疲軟並未改變數字信貸計劃。邁克爾說，Strategy希望STRC能夠保持穩定的需求、tron的流動性和低波動性，並接近市場平均水平。“我們的計劃是讓STRC恢復健康，”他說道。.

該策略出售證券，支付STRC股息，並以低於面值的價格買入股票。

第二季度，市場交易共籌集了84.118億美元。其中，MSTR貢獻了29.467億美元，STRC貢獻了54.65億美元。STRK、STRF、STRD和STRE則沒有產生任何收入。7月1日至7月26日期間，MSTR又帶來了12.76億美元的收入，其中包括截至7月26日已售出但尚未結算的股票。.

Strategy公司還在5月份以約13.8億美元 cash回購了15億美元的2029年到期的0%可轉換債券。此次協商交易較面值折讓8%，並將未償還的可轉換債券本金從82.1億美元減少至67.1億美元。.

STRC於1月31日支付了0.92美元，利率爲11%，基於1月15日的股權登記日。2月28日，STRC支付了0.94美元，利率爲11.25%，基於2月15日的股權登記日。隨後，STRC分別於3月31日、4月30日、5月31日和6月30日支付了0.96美元，利率爲11.5%，股權登記日分別爲3月15日、4月15日、5月15日和6月15日。.

隨後開始按半月支付。7月15日，Strategy向6月30日登記在冊的持有人支付了0.48美元，年利率爲11.5%。7月31日，Strategy向7月15日登記在冊的持有人支付了0.50美元，年利率爲12%。此外，Strategy還安排在8月15日向7月31日登記在冊的持有人支付0.50美元。12%的年利率將維持到STRC的交易價格持續接近其100美元的賬面價值爲止。.

7月20日至26日，Strategy以約2500萬美元的價格回購了288,930股STRC股票，這些股票的賬面價值爲2889萬美元。平均回購價格爲每股86.53美元，較面值下跌13.47%。目前，Strategy的10億美元數字信貸回購計劃中仍有約9.75億美元的資金尚未回購。Strategy計劃在STRC股價接近100美元時，以更大的折扣價回購更多股票，並減少回購數量。.

雖然還有一項價值 10 億美元的 MSTR 股票回購計劃尚未執行，但戰略表明，如果管理層認爲普通股被低估，他們可以回購這些股票。.

董事會可授權出售至多12.5億美元的 Bitcoin 以增加美元儲備。Strategy公司也可能出售比特幣來支付優先股股息、支付利息、補充儲備金或爲MSTR和數字信用回購提供資金。該公司在2026年出售了約2.184億美元的 Bitcoin ，用於支付部分優先股股息。.

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