分析師：美聯儲需要收緊貨幣政策

金色財經報道，據分析師Bill Dudley的觀點，無論高頻數據如何波動，美聯儲收緊貨幣政策的理由依然十分充分。 首先，鑑於當前經濟狀況與美聯儲實現充分就業和價格穩定的兩大目標之間存在不對稱性，採取緊縮的貨幣政策是恰當的。一方面，失業率一直保持穩定，並且非常接近聯邦公開市場委員會成員認爲符合充分就業水平的水平；另一方面，通脹仍然處於高位，各項核心通脹指標大致介於2.4%至3.3%之間。在這種情況下，貨幣政策應當採取緊縮措施。 其次，幾乎沒有證據表明當前的貨幣政策是緊縮的。聯邦基金利率已在當前水平或更高水平維持了近四年，失業率也相當穩定，過去兩年一直處於充分就業水平。如果政策真的緊縮，那麼理論上應當看到失業率上升、通脹回落。目前金融市場狀況持續強勁，也支持了這一判斷。 第三，AI投資熱潮也支持進一步收緊貨幣政策。AI支出的激增正在推動實際GDP增長，並推高多個領域的價格，例如電力成本和半導體芯片價格。儘管從長期來看，AI有望提升生產率，並有助於降低通脹，但當前的主導作用仍是刺激需求並推高價格。 第四，美聯儲的信譽面臨風險。通脹率已連續五年多超過美聯儲 2%的目標。如果美聯儲猶豫不決，市場參與者可能會認爲沃什的強硬言論是“虛張聲勢”。美聯儲不應僅僅爲了提升其抗通脹的信譽而收緊貨幣政策。但現實是，美聯儲面臨的風險並不對稱：未來幾年若貨幣政策限制力度不足、無法將通脹壓回2%，其代價將高於政策略微偏緊、事後證明收緊過度所帶來的成本。 沃什一直高調承諾將實現價格穩定並維護美聯儲的獨立性，但行動遠比言辭更有說服力。成立工作組、提出新的想法固然值得肯定，但貨幣政策不能外包給外部專家或金融市場參與者。美聯儲需要加大力度，收緊貨幣政策。 Bill Dudley預計，美聯儲下週會議將維持貨幣政策不變，不過到了秋季，美聯儲收緊貨幣政策的壓力將變得非常巨大。(金十數據APP)