報告示警OpenAI存嚴重財務黑洞：恐帶動AI連鎖崩盤

金色財經報道，7月20日，據快科技，當前全球都在熱火朝天的進行着AI投資，但知名分析師Ed Zitron近日發出警告，直指AI龍頭OpenAI存在着沉重的債務負擔，一旦宣告倒閉將引發一系列的連鎖反應，甚至成爲引爆AI泡沫的導火索。 Ed Zitron與《金融時報》共同覈實的OpenAI 2025年度審計財務報表顯示，OpenAI在2025年總營收從前一年的37億美元大幅增長至130.7億美元，但同期總成本與費用支出高達340億美元，單年營運虧損約210億美元。在計入從非營利組織轉型爲營利實體產生的一筆鉅額一次性非現金費用後（各方數據估計約在300億至416億美元之間），OpenAI 2025年最終賬面淨損失高達385.3億美元。 OpenAI是NVIDIA數據中心GPU的最大買家之一，也是Oracle和CoreWeave等雲服務商的核心客戶，軟銀則向OpenAI承諾了高達數百億美元的投資。如果OpenAI未來無法按時支付基礎設施合作伙伴的費用，衝擊將立刻波及這些企業。 Zitron進一步指出，一旦AI投資熱潮退卻，內存需求將大幅減少，當前HBM的緊缺很大程度上由AI訓練和推理的龐大需求驅動，三星、SK海力士、美光和SanDisk等內存巨頭紛紛將產能向HBM傾斜，擠佔了傳統DRAM和NAND閃存的產能。如果OpenAI縮減算力投入或停止擴張，GPU需求下滑將直接傳導至HBM，內存芯片可能不再短缺，這些巨頭將被打回原形，整個行業格局面臨重新洗牌。