經濟學家趙建：市場需要再來一次924級別的救市

金色財經報道，7月20日，經濟學家趙建表示，判斷牛市的兩個核心標誌——成交量和賺錢效應——當前均已嚴重失真。先看成交量，A股日均成交額維持在1.2萬億以上，甚至多日突破3萬億，但這其中水分極大；2026年數據顯示，量化交易佔A股總成交比重已達36.8%，部分交易日甚至超過40%。再看賺錢效應，上半年全市場5528只股票中上漲比例僅32%，也就是近七成個股在下跌。當市場只剩下少數AI算力股在支撐門面，而絕大多數投資者都在虧損時，這已經不是健康的牛市，而是典型的“結構性泡沫”。 散戶層面，數據觸目驚心。截至2026年6月下旬，中證協聯合頭部券商抽樣統計顯示，A股活躍散戶賬戶中虧損比例高達79%-82%，盈利賬戶僅有19%-21%，傳統“七虧二平一賺”的格局已被徹底改寫爲“八虧一平一賺”。散戶上半年平均收益率爲-23.6%，人均浮虧約2.1萬元，收益中位數爲-25%。10萬元以下的小資金散戶虧損率高達98%-99%，幾乎全軍覆沒。 趙建呼籲，政策層必須立即、果斷、超預期地推出比924更積極的救市政策：央行直接下場提供流動性，將證券互換便利規模從5000億提升至2萬億甚至更高，明確“無限量”支持意圖；臨時暫停IPO和再融資；緊急出臺限制高頻交易、提高交易成本、暫停程序化交易的措施；中央匯金應明確類“平準基金”定位，在市場恐慌期不計成本買入，傳遞“國家底”信號；同步推出房地產收儲、房貸利率下調、限購全面放開等政策，阻斷“股房雙殺”的負反饋；將養老金、險資入市比例上限實質性提高，並給予稅收優惠，用“長錢”穩定市場估值中樞。