Pump.fun 的 SOL 拋售潮拖累了 Solana ，而 memecoin 交易也隨之減弱。

據鏈上分析機構 EmberCN 稱，2026 年 7 月 18 日， Solana 網絡收入下降的現狀，這讓我們得以窺見加密貨幣領域最成功的案例之一正在發生怎樣的變化。 Pump.fun向加密貨幣交易所 Kraken 轉移了 81,712 個 SOL，價值約 615 萬美元。單就此而言，這只是一次普通的錢包轉賬。但考慮到 memecoin 活動放緩以及

在模因幣熱潮中， Pump.fun 上最受歡迎的應用之一 Solana，用戶創建和交易代幣的交易手續費高達數百萬美元。然而，隨着交易機會的減少，該應用繼續通過向 Kraken 轉賬的方式將部分收入兌換成 cash 。

據 EmberCN 估計， Pump.fun 在 2024 年 1 月至 2026 年 7 月 18 日期間售出了約 481 萬枚 SOL 代幣。這相當於約 8.12 億美元的銷售額，平均每枚代幣售價爲 168.70 美元。憑藉這一里程碑式的成就， Pump.fun 目前已躋身於 SOL 長期銷售領域的領先平臺之列。

售出了哪些商品，還剩下多少？

最新這筆交易並非孤立事件，而是某種新興模式的一部分dent根據其 X 賬戶信息， Pump.fun 於 2024 年 1 月上線，代幣兌換收取 1% 的交易費。這種商業策略在模因幣熱潮鼎盛時期已被證明非常成功。

據 CoinMarketCap 數據顯示，Pump.fun 自上線以來累計收入已超過 10 億美元，僅 2025 年就預計達到約 6.64 億美元。該平臺 在 2026 年第一季度也創造了約 1.247 億美元的收入，這凸顯了其 1% 手續費的商業模式的成功，儘管整個模因幣市場整體降溫。

爲什麼這些數字看起來不一樣？

仔細分析後發現，EmberCN 公佈的數據遠低於 DefiLlama 提供的數據。造成這種差異的原因在於它們衡量的指標不同。.

• EmberCN 給出的數字（截至 2026 年 7 月 18 日爲 8.12 億美元）僅僅是 Pump.fun 據信已發送給 Kraken 並據稱已售出的 SOL 代幣的估計數量（約 481 萬枚）。
• DefiLlama 的數據 顯示（截至 2026 年 7 月 18 日），累計費用約爲 18.6 億美元，而該協議的累計收入超過 12 億美元，代表了 Pump.fun產品所賺取的所有費用。

換句話說，這兩組數據呈現的信息不同。EmberCN 顯示的是 SOL 的實際銷售額，而 DefiLlama 則評估協議的總手續費收入和收益。.

Solana的拖累

Pump.fun的速度下降也開始在網絡層面顯現出來。

據The Block於2026年6月16日發表的一篇文章報道，該平臺 在過去三個月的活躍度下降了80%。6月份的日均收入降至約80萬美元，而六個月前約爲480萬美元。此外，僅有0.26%的新發行代幣達到了足以在其他交易所交易的市值。

此次低迷不僅僅是人們對模因幣興趣下降所致。交易者紛紛轉向Hyperliquid等永續期貨協議，導致鏈上活動減少，而 Solana 曾一度是加密貨幣領域最活躍的網絡之一。任何一款應用一旦佔據區塊鏈活動的大部分份額，其使用量的下降必然會影響整個區塊鏈的經濟運行。.

一家已過巔峯期的企業

據The Block報道，PUMP的價格在過去六個月裏下跌了近40%， DefiLlama預測，截至2026年7月18日，該代幣的價格約爲0.0016美元，遠低於其0.0088美元的峯值。該代幣的總市值約爲6.55億美元。.

考慮到投資者對該項目興趣的增長速度，這種差異就顯得尤爲顯著。據 CoinMarketCap 數據顯示， Pump.fun在僅 12 分鐘內完成的ICO就籌集了6 億美元。

Pump.fun的整體概念也受到了質疑。據 STORM Partners 稱， Pump.fun是2024-2025 年模因幣熱潮的中心，預計到 2025 年年中，該平臺將發行約 1100 萬枚代幣。然而，最終只有不到 1% 的發行代幣真正流入 Raydium 等交易所。在交易活躍高峰期，源源不斷的新代幣可以帶來豐厚的利潤。然而，隨着交易活動的減少，同樣的模式也開始依賴於交易活躍度的下降。

接下來看什麼？

接下來的問題是，即使協議收入放緩， Solana的網絡活動開始穩步增長， Pump.fun是否會繼續以這種速度銷售 SOL。

根據 EmberCN 的錢包 trac數據，截至 2026 年 7 月 18 日， Pump.fun 仍然會不時地向 Kraken 發送 SOL。此類轉賬無疑將繼續是一個重要的指標，但它們只是整體情況的一部分。Defi DefiLlama 的收入統計數據和 Solana網絡費用指標才能更好地告訴我們用戶活躍度是否停止放緩，以及曾助力區塊鏈實現驚人增長的模因幣熱潮是否仍在消退。

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