隨着上市熱度降溫，SpaceX股價跌破IPO發行價。

SpaceX 的股價週三跌破了135 美元的發行價，這是自 6 月份 IPO 以來首次跌破該發行價，這表明，任何創紀錄的 IPO 都無法在首日交易的興奮過後保持穩定。

任何在IPO後購買該股票的人都可能會感到痛苦。週三，該股盤中一度跌至約132美元的低點，隨後反彈，最終收於略高於發行價（約135.27美元）的位置。.

該股週三收盤下跌約0.6%。據Business Insider報道，該股週三盤中最低觸及132.15美元，最終收於135.28美元，較上月上市後不久創下的225.64美元高點下跌約40%。.

那波高點正是故事的精髓。SpaceX 確定了發行價，上市後股價飆升，但隨後數週以來一直在回落。該公司於 6 月 12 日上市，據 Business Insider 報道，其 估值達到 857 億美元，市值超過 2 萬億美元。

據 InvestingLive 報道，SpaceX 的估值一度超過 2.6 萬億美元，但到週三下午最終穩定在 1.78 萬億美元左右。自 SpaceX 被納入納斯達克 100 指數以來，其股價已下跌約 13%，而此次納入並未阻止其股價繼續下跌。.

賣家爲何出現

據 InvestingLive 引述的分析師稱， 該股下跌的 可歸結爲幾個常見因素：交易員獲利了結、上市後大量看漲押注的平倉以及對 SpaceX 如何爲其雄心壯志融資的擔憂。

該公司發行了價值250億美元的債券，旨在爲其在人工智能領域的雄心壯志籌集資金，但華爾街對這筆支出的有效性仍存在分歧。此外，美聯儲即將加息也給估值過高的科技公司帶來了更大的壓力。.

支撐股價的因素也所剩無幾。承銷商已經充分利用了綠鞋機制（允許他們購買額外股票以穩定新股表現），因此，已經沒有干預的空間。質疑者指出，該公司去年虧損49億美元，並且還有許多未實現的宏偉目標。.

空頭的聲音越來越大。CFRA Research分析師基思·斯奈德(Keith Snyder)告訴《商業內幕》：“我們現在只有希望，但希望不是商業策略。”斯奈德對該股給予了“賣出”評級。他表示，在對該股持樂觀態度之前，他希望看到增長真正到來。.

預測結果仍然大多看漲。

華爾街發佈的長期預測顯示出更爲樂觀的前景，也揭示了問題的關鍵所在。作爲此次交易的主要承銷商之一，摩根士丹利將該股未來12個月的目標價定爲300美元。與此同時，摩根大通則預測該股到2027年底將達到225美元。.

最悲觀，同時也是最謹慎的預測來自晨星公司，該公司認爲SpaceX的股票價值僅爲63美元——遠低於其當前股價。SpaceX的支持者聲稱，該公司理應享有高價，因爲它是提供發射服務以及運營星鏈網絡的領先者和先驅之一。而批評者則對SpaceX的估值、公司治理以及未來發展潛力的支付意願提出了質疑。.

此前的一份報告已經對支撐這些看漲觀點的定價權的存在提出了質疑 Cryptopolitan。經濟學家 Akhil Rao 本月早些時候在 arXiv 上發佈的一份工作論文指出，SpaceX 的獵鷹 9 號火箭發射衛星的成本在 2012 年至 2026 年間可能 下降了 70% ，而實際發射價格僅下降了約 6%。這意味着 SpaceX 旗下的星鏈 (Starlink) 計劃利用了成本節約，而沒有將收益讓利給消費者。現在，市場正在重新評估該公司的垂直整合模式，判斷其究竟是利大於弊還是弊大於利。

人工智能房源降溫範圍擴大

SpaceX並非孤例。《商業內幕》指出，目前的形勢標誌着人工智能公司上市的所謂 “蜜月期” ，而這一時期此前一直 defi着2026年。SK海力士曾以265億美元的融資額成爲美國最大的外資IPO，但其股價也已跌破每股170美元的發行價。

Cerebras股價開盤飆升109%，隨後回落近一半。與此同時，CoreWeave股價較2025年發行價上漲近400%，之後回吐大部分漲幅，目前遠低於峯值。所有這些案例都呈現出相同的上漲、下跌和最終股價跌至發行價和發行價之間的模式。.

關於SpaceX的後續發展已成定局。該公司將於8月第一週發佈上市後的首份財報，隨後禁售期結束，員工和早期投資者將可以 cash 他們的股份，從而增加本已表現不佳的股票的供應量。.

此外，投資者們還期待着星艦的下一次試飛，這艘飛船對於公司有關其衛星和人工智能基礎設施的計劃至關重要，其中包括在軌道上建立數據中心和發射登月任務。.

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