摩根大通：Hyperliquid的崛起正威脅Circle的USDC商業模式

金色財經報道，7月15日，摩根大通下調了對Circle（CRCL）和Coinbase（COIN）的業績預期，稱兩家公司與Hyperliquid達成的新合作協議削弱了Circle的USDC商業模式，並對這家穩定幣發行商構成了更大的長期威脅。 摩根大通表示，這項協議形成了一種典型的“囚徒困境（Prisoner's Dilemma）”：穩定幣發行商Circle與加密交易所Coinbase爲了擴大USDC的流通和使用，不得不相互競爭，而這種競爭會損害雙方各自的經濟利益。據摩根大通估算，Hyperliquid目前持有約60億美元USDC，約佔USDC流通總量的8%。 由Kenneth Worthington領導的分析師團隊在週二發佈的報告中表示：“我們認爲，Hyperliquid合作關係的變化凸顯了Circle與Coinbase合作模式所面臨的挑戰，因爲這可能導致一種‘囚徒困境’，促使雙方在推廣USDC分發時彼此競爭，而不是共享利益。” Hyperliquid已成爲加密行業增長最快的交易平臺之一，也是最大的去中心化永續合約交易所。僅7月份，該平臺交易量就超過1500億美元，其交易量相當於Binance的11.5%，顯示其在衍生品市場的份額持續擴大。