2025年，最優秀的7只科技股的表現遜於標普500指數。

過去行之有效的投資策略如今已不再奏效。購買美國最大科技公司的股票曾經是穩賺不賠的投資，但2025年的情況卻截然不同。.

自2022年美聯儲開始加息以來，彭博“七大科技巨頭”中的大多數公司首次未能跑贏標普500指數。2025年，彭博“七大科技巨頭”指數上漲了25%，而標普500指數上漲了16%。但這些漲幅幾乎全部來自兩家公司：Alphabet Inc.和Nvidia Corp.。.

華爾街專家認爲，這種趨勢將在2026年持續。他們指出，利潤增長放緩，人們越來越懷疑在人工智能方面的大規模投資真的會帶來回報。

早期跡象支持他們的觀點。今年以來，“七大科技股指數”（Magnificent 7 index）僅上漲了0.5%，而標普500指數則上漲了1.8%。如今，挑選合適的科技股比以往任何時候都更加重要。.

這三年的牛市主要由科技巨頭推動。自2022年10月以來，英偉達、Alphabet、微軟和蘋果四家公司就貢獻了標普500指數漲幅的三分之一以上。但隨着市場興趣蔓延至更廣泛的領域，人們對這些公司的熱情正在消退。.

科技巨頭面臨盈利放緩

隨着大型科技公司盈利增長放緩，投資者不再滿足於人工智能帶來的鉅額財富承諾，他們渴望的是實實在在的回報。預計“七大巨頭”（Magnificent 7）2026年的利潤增長率約爲18%，爲2022年以來的最低水平。彭博行業研究的數據顯示，這一增速僅略高於標普500指數中其他493家公司13%的預期增長率。.

估值是一大亮點。“七大巨頭”指數的市盈率約爲未來12個月預期利潤的29倍，遠低於本世紀初高達40倍的水平。標普500指數的市盈率爲22倍，納斯達克100指數的市盈率爲25倍。.

領先的人工智能芯片製造商英偉達面臨着日益激烈的競爭壓力，以及對其最大客戶是否會繼續投入資金的擔憂。儘管如此，華爾街依然看好英偉達。在追蹤英偉達的82位分析師中，76位建議買入。平均目標價預示着未來12個月內股價將上漲約39%，在所有分析師中表現最佳。.

微軟2025年的業績連續第二年遜於標普500指數。數據中心的擴張推動了微軟雲業務的收入增長，但客戶對內置於其軟件產品中的人工智能服務付費卻並不積極。.

蘋果公司採取了不同的發展路徑，在人工智能領域的雄心壯志相對較低。預計其2026財年（截至9月）營收將增長9%，創下2021年以來的最快增速。目前，蘋果的市盈率高達31倍，在“七大巨頭”（Magnificent 7）中僅次於特斯拉，位居第二，因此，它需要保持這種增長勢頭才能繼續發展。.

亞馬遜將在2026年初領先。

Alphabet在短短一年內就從令人擔憂的公司一躍成爲華爾街的寵兒。去年，其股價上漲超過65%，是表現最佳的公司。但目前該股的市盈率約爲28倍，遠高於五年平均水平20倍。分析師給出的平均目標價預計，該股今年僅能上漲3.9%。

亞馬遜在2025年是“七大巨頭”股票中表現最差的，這已是它連續第七年墊底。但該公司在2026年開局tron。此前，市場擔憂AWS落後於競爭對手，加上亞馬遜在人工智能領域的大手筆投入（包括利用機器人實現倉庫自動化），都曾令其股價承壓。.

Meta Platforms的股價走勢表明，投資者對人工智能領域的鉅額投資越來越持懷疑態度。該公司股價在10月下旬下跌，此前Meta將2025年的資本支出預期上調至720億美元，並預計2026年的支出將“顯著增加”。Meta的股價在8月份創下年內35%的漲幅紀錄後，此後下跌了17%。.

特斯拉的股票在 2025 年上半年是“七大巨頭”中表現最差的，但在下半年，隨着首席執行官埃隆·馬斯克將重心從低迷的電動汽車銷量轉移到自動駕駛汽車和機器人技術，特斯拉的股票上漲了 40% 以上。.

該股目前的交易價格接近預期利潤的 200 倍，使其成爲標普 500 指數中第二貴的股票，僅次於收購目標華納兄弟探索公司。.

在經歷了兩年營收停滯後，特斯拉預計將於2026年開始恢復增長。預計今年營收將增長12%，明年將增長18%，此前預計2025年將下降3%。儘管如此，分析師給出的平均目標價預測未來12個月內特斯拉股價將下跌9.1%。.

報告顯示，到 2030 年，數據中心預計將需要大約 7 萬億美元的資本支出。

美國數據中心建設速度如此之快，爲其供電所需的電力似乎沒有盡頭。據數據中心地圖（ 。

預計到2028年，還將有約280座電站投入運營。美國銀行研究所報告稱，未來十年美國電力需求預計將以每年2.5%的速度增長，是過去十年增速的五倍。.

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